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降息後人民幣將開啟前所未有的貶值大潮？

http://www.CRNTT.com   2014-11-24 09:46:04

中評社北京11月24日訊／信貸市場短期內將繼續惡化下去，而這增加了全面降息降准的可能性。而隨著這種可能性的增加，人民幣貶值則會是必然的結果。財經人士吳立認為， 在未來的12個月內，人民幣有50%的概率會開啟一場前所未有的貶值和大幅波動。 　　近十年來，中國已經從主要的出口國成長為全球經濟發動機之一，在此期間人民幣持續升值也成了市場的根深蒂固的預期。 　　但咨詢公司NewGenStrategies資深咨詢師Matthew Garrett近日發表文章稱，長久以來，市場對於人民幣的單邊升值預期可能要改變了，在未來的12個月內，人民幣有50%的概率會開啟一場前所未有的貶值和大幅波動。 　　並稱該波動幅度之大，很可能會超過央行今年一季度為打破單邊升值預期而主導的貶值。這將會對全球市場造成巨大的、破壞性影響。 　　Matthew Garrett認為，人民幣之所以升值，主要是因為其匯率並非由市場驅動，而是在盯住美元的前提下實行有管制的浮動。此外，中國還對人民幣實施嚴格的資本管制，大大限制了人民幣的套利渠道。 　　隨著中國央行開始推動人民幣國際化，人民幣匯率波動區間已經放開到2%。這一機制可以讓中國央行有效地控制人民幣對美元的匯率，然而對於其他主要貿易夥伴的匯率卻無能為力。 　　雖然中證報評論稱，考慮到人民幣維持相對堅挺能夠滿足促進人民幣國際化、防範資本流出等多層面的政策需要，未來人民幣匯率很可能在有限區間內雙向浮動並保持相對堅挺。 　　但在當前，日本、歐洲等經濟體競相實施本幣貶值，日元、歐元下跌，中國的出口開始面臨越來越大的壓力。由於歐洲和日本的總體需求疲軟，中國的出口在相當長一段時間內將面臨直接壓力。 　　而美聯儲結束QE後，美元的升值則進一步加劇了這一壓力。法巴銀行經濟學家RichardIley在報告中指出：如果美元繼續強勢，中國人民銀行出人意料地再次引導人民幣在短期內快速小幅貶值的壓力將迅速增加。

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