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美國進入加息周期 如何防範“蝴蝶效應”?

http://www.CRNTT.com   2015-12-19 10:05:14  


  中評社北京12月19日電/北京時間17日,美國聯邦儲備委員會宣布將基準聯邦基金利率上調25個基點,終結持續7年的近零利率時代。
 
  2008年國際金融危機爆發後,美聯儲實施“量化寬鬆”的貨幣政策,不斷增發貨幣,刺激經濟。7年過去,美國經濟復甦勢頭良好,就業好轉,物價回升。美聯儲認為應該減少貨幣供應,維持經濟平衡。
 
  這是2006年6月以來,美聯儲首次加息。不少分析人士認為,這意味著美國進入加息周期,同時也意味著美國貨幣政策回歸常態化的政策周期。
 
  美國歷史上四次步入加息周期均不同程度衝擊新興市場。美聯儲下一步如何走?對包括中國在內的新興市場意味著什麼?如何謹防這次加息的“蝴蝶效應”?資產配置該如何調整?一系列問題引發全球關注。
 
  “此次加息無比糾結”
 
  美聯儲利率決策的依據主要是美國經濟走勢。一般情況下,美聯儲的政策目標主要是保持物價穩定和促進就業。如果它預期未來經濟可能趨於疲軟、物價存在下行壓力,就很可能採取更寬鬆的貨幣政策,如降息等;反之則可能採取加息等政策收緊銀根。
 
  “美聯儲此次加息可謂無比糾結。”中信銀行總行金融市場專家劉維明說,美國經濟並沒有想象得那麼好,如果加息節奏掌控不好,不僅損及其他經濟體,更可能殃及自身。但是,如果不加息,又可能“眼睜睜”看著市場泡沫又起。
 
  在外界看來,美聯儲主席珍妮特·耶倫似乎希望給市場傳遞的信息是,首次加息並不意味著美聯儲已經進入了傳統的緊縮周期。在加息決定公布後舉行的新聞發布會上,她解釋說,聯邦公開市場委員會認為溫和地加息是適宜之舉,利率正常化之路將是循序漸進的。
  


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