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全球金融危機第二波的五個新特點

http://www.CRNTT.com   2009-03-09 07:34:38

其一，這一波危機是在各國政府大力度救市政策出台的情況下發生的。尤其是美國，奧巴馬政府剛剛上台，新的巨額刺激經濟方案剛剛實施，美國股市出現的劇烈暴跌和美國經濟的全面惡化，表明這一輪危機遠非政府所能救助，也遠非在短期就能走出困境。去年11月，國際貨幣基金組織把2009年世界經濟的增長率調低到2.2%；今年1月，在僅僅兩個月後，就大幅降至0.5%；而到了2月底，又進一步調整為零增長，這不但表明世界經濟形勢的嚴峻程度，也表明國際金融機構對這場危機的把握能力與駕馭能力極其有限。從去年以來，我就反覆強調，這場金融危機為人類發展史上前所未有，其持續時間之長、破壞程度之烈、走出危機之難可能都會大大超出人們的想象，對這場危機的任何低估都將會帶來無法挽回的重大災難。危機的實踐正在不斷印證我的判斷，就目前的情況來看，無論是國際經濟還是國內經濟都還沒有出現任何轉機的跡象，這一點，政府、市場與投資者都必須有正確與明確的認識。  　　其二，實體經濟與虛擬經濟正出現明顯的負面互動。雖然這次危機由美國次貸引起，但所波及的卻已是整個世界的整體經濟。美國、歐洲、日本這三大經濟體同時出現了深度的經濟衰退，而且衰退的程度還在不斷加深。今年1月，美國通用、福特、克萊斯勒三家公司的銷售額分別下降了49%、40%和55%，美國去年第四季度的GDP增長為負6.2%，創下了1982年以來的最大降幅。美國的失業率已經達到8%，如果三大汽車廠商出現破產，那麼失業率就將超過20%，而在我看來，這三大汽車廠商至少有兩個難逃破產命運。在金融系統全面收縮並自身難保、實體經濟面臨嚴重和持續的資金短缺、整個社會都節衣縮食的情況下，實體經濟將面臨越來越大的困境，而這種困境都無可避免地向金融企業乃至整個虛擬經濟傳導，導致實體經濟與虛擬經濟的惡性循環。在去年9月美國金融危機爆發後，我就預測道,瓊斯指數會跌至7000點，在這之後，我又進一步預測這個指數會跌至5000多點，昨晚，道.瓊斯指數最低已跌至6755.33點，跌破6000點、跌至5000多點已經不會需要太多的時間。如果美國股市這樣發展，那麼香港恒生指數就必然會破萬點，在A股與H股的溢價率已經高達56%的情況下，A股的上升空間就會被大大擠縮。最近一個時期，我一直在歐美國家考察金融危機問題，考察的結論是，除了中國以外，整個世界都極度悲觀。再加上大小非問題的存在，中國股市的虛假繁榮都很難持續下去。投資者面對的與其說是何時抄底，不如說是選擇何時賣出，否則，每一輪反彈都只是陪著上下坐電梯，到頭來仍然是竹籃打水一場空。我再三重申，我不是一個空頭論者，但在今年內，中國股市將很難有什麼牛市，如果上漲，也不過是各種因素作用下的反彈而已，因此，適時賣出將是投資者最好的選擇。

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