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李嘉誠的秘密法寶

http://www.CRNTT.com   2009-03-12 09:26:47

我們還看到現在李嘉誠的和記黃埔的核心業務有幾個方面，一個是港口，再有一個是地產和酒店，還有零售能源和電訊。李嘉誠這個投資，我以前做過比較深入的調研，他這個投資很有意思的，這麼多業務，他不是簡單多元化投資。我們內地也有很多企業在做多元化，結果呢，全盤失敗。那麼為什麼很多內地企業家做多元化投資不行，而他可以呢？因為他投資的幾個行業之間，都有很強的互補性。  　　什麼叫互補？就是兩個行業，我好你壞，你好我壞，剛好可以抵消掉。比如兩個行業來講的話，其中一個行業，它利潤這麼走勢，有起伏，那第二個行業一定要跟第一個行業的利潤走勢有互補的現象。  　　也就是說，當第一個行業好的時候，第二個行業最好是壞的。當第一個行業壞的時候，第二個行業最好是好的。然後好壞可以相互抵消，而使得最終現金流達到穩定，這是他的最高戰略指導方針。而我們內地很多企業家就不是這個水平，他們沒有做互補，他們很多都是興致所致投資的。要好一起好，要壞一起壞，一碰到壞的時候一起倒閉。我拿李嘉誠的數據做了一個分析，我發現他透過這種行業之間的互補，風險縮小了10倍。  　　在長江中心70層的會議室里，擺放著一尊別人贈予李嘉誠的木制人像。這個中國舊時打扮的賬房先生，手里本握有一杆玉制的秤，但因為擔心被打碎，李嘉城幹脆將玉秤收起，只留下人像。這一細節從另一側面反映了李嘉誠是一個時刻注意風險的人。  　　李嘉誠說：現金流和公司負債的百分比是他一貫最注重的環節，而控制負債也是李嘉誠的公司在這一次危機中能够規避風險、繼續穩定經營的關鍵。  　　我就以香港四大天王（李嘉誠，李兆基，鄭裕彤，郭炳湘）為例， 香港四大天王都是做地產的，這些人和我們內地的企業家的最大不同點是什麼？就是內地企業家沒有經歷過大蕭條，而他們都經歷過。我們的企業家只有個人辛苦的奮鬥歷程，缺乏大蕭條的洗禮，因此他非常地激進，非常地浮躁。我就以一個簡單的數據——上市公司資本負債比例為例（負債除以資本）做個說明，大家就明白了。我們上市公司的資本負債比例平均在100％到300％之間，很高的。香港四大天王和我們內地企業家一樣，他也有個人辛勤奮鬥的歷程，但不同的一點是他們個個都經歷過很多次大蕭條。你看這些經歷過大蕭條的四大天王，他的資本負債比例是多少？20％而已。而且你看香港這些四大天王的體積都很大，很多都是我們上市公司上百倍。而且香港的法制化建設也比較完善，信用體系比較健全。你看，個子又那麼大，法制也好，信用體系也好，負債比例卻這麼低。而且我知道李嘉誠的和記黃埔，這個企業的負債率只有15％，那可是說低中更低了。  　　所以第一，大量的現金儲存；第二，低資本負債比例；第三，互補的行業選擇。這就是曾經經歷過大蕭條的人，他們的心態，他們非常的保守。所以我認為在他們心目當中，一個卓越的企業家，不是說你是不是首富，不是說你賺了多少錢，而是你是一個最好的風險管理者。只有最好的風險管理者才能够讓你永續長存。 （作者郎咸平，知名經濟學家）

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