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以長遠眼光看待海外收購是非成敗

http://www.CRNTT.com   2009-06-08 08:39:38

文章指出，如此範圍和規模的投資，三五年也許才能出真效果。巴菲特買中石油，持有長達4年時間；曾經作為戰略投資人的外資投行，其投資中國銀行業，從未上市參股到今年戰略投資解禁，也經過了不少於5年的時間。  　　一時的賬面浮動，可以警惕以後的時機選擇，但不能因噎廢食，從此碰見中投與以往沒落豪門打交道，就認為今天下去的錢，明天就要撈回來。別說這不是一天兩天的事，百年老店還有一朝關閉的。勝負乃兵家常事，只對中投潑冷水，并不客觀。真要在全球找最大的金融市場，仍需去美國。這個理由如果成立，那麼投資摩根士丹利這樣的公司幾乎就是一種必需，而這種必須肯定也是最不容易評價的。  　　單看這次工行的一賣一買，中國海外收購的經驗日漸豐富了。現在東亞銀行的日子并不好過，美林證券最新報告認為，該行未來兩年內的贏利能力很難恢複到2007年前的水平，因此維持該行跑輸大市的評級。此時和東亞銀行的交易，時機不錯。因為此刻工行市值最高最值錢，這比中投2007年把握的時機要恰當得多，雖然未來運營的情況會怎麼樣還需要努力。  　　6月初海外收購最意外的當屬騰中重工收購悍馬。之前世界和中國都難以想象，國內輿論幾乎一邊倒認為這沒頭沒腦。悍馬是體型龐大、高能耗汽車的集中代表，在一定程度上被世界看作是美國陷入次貸危機的原因——沒心沒肺的過度消費。騰中重工有無能力不說，反正是大逆世界汽車節能的潮流，這項收購動議，幾乎被唾沫淹死。   　　但不提收購能否最終完成，也不提收購完成能否成功運營，一邊倒的唾沫即使與收購的不理性相比，也未必高明。假如這家企業系自籌資金，自負盈虧，去買一個奢侈品，為什麼非罵死呢？因為這個看上去最不經濟、最不能的收購，不也反映了民間財富正在上升嗎？放在兩年前，中國別說私人，就是大型國企，誰敢惦記通用的品牌？  　　文章最後說，2009年的確是中國全球收購年。據世界著名數據提供商Dealogic2月的數據，與中國有關的海外并購就達22起，涉及金額163億美元。這個中國并購的全球進行曲選擇買什麼，怎麼買，以及怎麼對待操刀的公司，我們的心胸還要更廣闊。因為這意味著我們怎麼面對一定要“走出去”的中國遲早要“走上去”的現實和未來。

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