【 第1頁 第2頁 】

應繼續出台緊縮政策抑制通脹

http://www.CRNTT.com   2010-05-03 08:37:51

從消費物價指數來看，一季度同比增長2.2%。 　　中評社北京5月3日訊／中國經濟強勁復甦的同時通脹風險上升，從消費物價指數來看，一季度同比增長2.2%。與此同時，受需求上升以及國際大宗商品價格回暖拉動，工業品出廠價格指數從去年四季度的1.7%急升至一季度的5.2%。經濟觀察報發表匯豐銀行亞太區董事總經理、大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，誠然，去年基數較低對於目前消費與工業價格指數也有貢獻，但需求快速回升推動價格指數進一步上升的態勢已經比較明確，加之通貨膨脹預期的累積，部分城市房地產價格快速上漲等已經對決策層出台相關政策措施以應對提出了要求。  　　通脹到底有多遠？  　　文章認為，追根究底，經濟過熱風險的上升是通貨膨脹壓力的主要來源。   　　過去幾次通貨膨脹的上升都是由食品及能源價格的上漲為開端的，而食品和能源價格的上漲僅僅是經濟過熱的一個表象。由於中國經濟增長更多地依賴投資而不是消費拉動，投資需求上升一方面在短期內推動投資品價格上漲，但另一方面由於當期的投資相當於未來的產能而在長期對通脹存在抑製作用，這一點主要表現在製造業和基礎設施建設行業。  　　從去年的情況來看，中國經濟強勁復甦最主要的拉動力量仍然是國內投資和消費，一季度數據顯示投資和消費仍然保持強勢。前瞻地看，基建投資強勁加上消費需求平穩就可以支撐GDP在今年達到接近10%的增長速度。而外需出口方面，去年對GDP負貢獻達到4個百分點，今年一季度出口增速已經顯著反彈至29%，與危機前三年的平均水平基本持平，環比也錄得持續增長。  　　儘管目前主要經濟體國家失業率仍然高企，需求疲弱的狀況可能短期內難有大的轉變，但一季度出口增長態勢繼續保持下去的可能性還是很大，這樣一來就進一步增加了國內經濟過熱的風險。   　　推出緊縮政策的時機  　　文章指出，為配合四萬億財政刺激政策，國內銀行去年創出了信貸投放的歷史記錄，全年新增貸款達到9.7萬億。過快的貨幣供應增速如果不能在經濟復甦後盡快恢復正常，將成為未來通脹上升的火種。一個值得關注的現象是，儘管一季度貸款增速已經下降到了20%的水平，但企業中長期貸款不減反增，中長期貸款中基建投資項目相關貸款的占比不降反升，顯示投資過快仍將持續，因而目前正是繼續出台相關政策為走向偏熱的經濟降溫的良機。

【 第1頁 第2頁 】