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人民幣國際化需要重點考慮四大約束

http://www.CRNTT.com   2011-05-20 08:19:16

金融市場條件約束 　　文章認為，貨幣國際化的關鍵問題不僅在於讓其成為貿易結算貨幣，而且還要創造條件讓貨幣成為境外機構和居民進行投資交易的貨幣。債券市場是貨幣交易和儲藏的主要載體，其國際化程度如何，對貨幣的國際地位具有重要影響。因為只有當本國國債發行實現市場化之後，才能確定無風險的國債收益率，其他債券發行才能據此定價。而只有本國債券市場實現了市場化，才能出現有深度和廣度的外匯交易市場。有了這樣一個外匯交易市場，投資者才能互相匹配其不同的信用風險、匯率風險和利率風險，并最終建立一個有效的國際金融市場。 　　資金跨境循環機制約束 　　文章表示，推進人民幣國際化，要做大資金池，并形成境外人民幣回流機制。一方面，要人民幣“走出去”服務貿易和投資，需要解決境外人民幣資金來源和使用的問題，為境外人民幣提供保值、使用渠道，建立人民幣資金跨境循環路徑。另一方面，要以發展人民幣離岸市場為依托，盡快擴大人民幣債券市場的建設規模，進一步豐富本幣境外投資、融資、儲備各項職能，完善人民幣回流機制建設，滿足境外機構多元化、多層次的人民幣資產配置需求，形成境內外人民幣良性循環機制。 　　無疑，中國從一個“製造大國、金融小國”向“製造強國和金融強國”邁進的過程中，人民幣國際化是一個重要標志，然而人民幣國際化進程絕不是單兵突進，人民幣國際化所需的系統建設任重而道遠。

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