【 第1頁 第2頁 】

溫州試點的前途並不都是鮮花

http://www.CRNTT.com   2012-04-08 16:06:57

同時，如果我們處理不當，溫州獲得授權全面推行金融改革試驗很可能對當地和全國其他地方的潛在道德風險形成逆向激勵，亦即不是激勵各地各企業守法守信，而是相反。因為在近年出現資金鏈斷裂和企業主出走的溫州企業中，許多並不是得不到正規金融體系的融資，而是得到了多得不成比例的金融資源，但投向了投機性業務而不是實業，或是投資規模過大，超越企業承載能力。至於溫州投機客的名聲，更是“馳名”已久。在溫州“闖了禍”的情況下授權該地全面推行金融改革試驗，必然會使得不少人、不少地方更加藐視國家的金融監管規章，卻有可能無益於誠實經營者。由於目前已經形成了極端偏頗的輿論氛圍，對私營老板態度簡直是要“以天下奉老板”，而當年雍正皇帝尚且手書對聯告誡自己“但以一人治天下，不以天下奉一人”，這種道德風險必然相當高而不可忽視。 　　鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革還很有可能帶來關聯貸款扶搖直上，從而加大金融市場不透明和風險的後果。在有意進入金融行業的民營企業家當中，大部分人對金融行業的規律、規則不甚了解，有些人進入金融業的動機就是希望通過辦銀行為自己的企業解決融資困難。他們要麼沒有意識到這就是政府監管部門必然會加以監管的關聯貸款，或者即使認識到這是關聯貸款，也沒有充分意識到其潛在風險的嚴重性。儘管在近年來的商業銀行監管和經營實踐中對企業股東的關聯貸款作了一系列限制規定，在正常經營情況下多數靠合法業務起家的民營企業家也多半會恪守承諾；但一旦企業股東遭遇生死存亡挑戰，他們是否還能恪守承諾？對此不宜過分樂觀。如果這家企業擁有對某家民營銀行或其他金融機構的控股權，就很可能鋌而走險，違規貸款；而金融市場上的“管制－規避管制”博弈從來就是“道高一尺魔高一丈”，關聯貸款的變異形式極為繁雜，指望事先制定詳盡的規章來防範，不過是不切實際的幻想。何況地方金融機構股改指導思想基本上都是“指導、吸收優、強民營企業入股”，鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革只是給部分大企業資金投向提供了一條出路，中小投資者實際上無緣分羹，也使得入股金融機構的大企業因持股比例較高而有可能操控自己參股的金融機構，開展違規運作。 　　不僅如此，在溫州的民風氛圍下，鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革還有可能造成金融機構內部治理的混亂。溫州遠未形成普遍發自內心認同接受所有權和經營權兩權分離的文化氛圍，溫州商人總認為自己控制手中的錢才覺得安全，結果，不少企業增資擴股吸納民間資本、實現資本多元化之後，企業內部股東天天爭權奪利，企業任何事情都是議而不決、決而不行，增資擴股不但沒有實現壯大企業資金實力的初衷，反而導致企業運營基本癱瘓。如果這樣的景象發生在股權多元化改革後的金融機構呢？ 　　文章最後說，溫州早在好幾年前就被確定為全國唯一的金融綜合改革實驗區，並不是現在才取得這個地位，結果幾年下來並未取得多少實績，溫州投機資本、民間非法集資風潮卻日甚一日。我們不能天真地以為任何舉措名之曰“改革”就一定會成功。事實上，商界不少缺乏誠信之輩已經瞄上了溫州金融改革的“商機”，準備空手套白狼大撈一把，一手炮製“收購美國特拉華州大西洋銀行”假新聞的溫州商人林春平就自述，此舉目的之一就是為了日後參與溫州金融改革。我們對溫州金融改革的期望不能太過一廂情願，還是把各種可能考慮周全一些更為妥當。

【 第1頁 第2頁 】