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張庭賓：希臘選舉影響世界戰略格局

http://www.CRNTT.com   2012-06-14 09:45:32

三駕馬車態度： 　　緊縮從寬，抗拒從嚴 　　相對於希臘新政府由誰執掌、立場如何的“糾結”，救助希臘一方的立場相對明確：新政府若不同意緊縮，則一切免談；在同意緊縮的前提下，則存在進一步放寬貸款條件、提供更多支持的餘地。 　　這也意味著，希臘危局乃至歐元區的最終走向，將主要取決於希臘選舉結果：若支持緊縮的新民主黨和泛希臘社會主義運動上台，則希臘順利獲得救助的貸款將大幅上升（盡管其完全滿足緊縮條件可能會打折扣）；若最終是反對緊縮的左派政黨聯盟組閣上台並堅持其立場，則希臘再次違約並退出歐元區的可能性極大。 　　希臘各黨派和民衆在是否延續緊縮上立場糾結，但希望留在歐元區卻是人心所向。最新民調顯示，有超過80%的希臘民衆希望繼續留在歐元區，原因在於希臘退出歐元區對希臘有著巨大衝擊：將面臨債務違約、經濟崩潰和銀行業擠兌，退出歐元區的同時，還將一並退出歐盟，政局和社會動蕩都會加劇。 　　其實，出資方——“三駕馬車”是希望希臘留在歐元區的，因一旦希臘退出歐元區，影響巨大。不過，“三駕馬車”認為嚴格執行緊縮紀律是歐元區可持續發展的核心，是其他財政問題國必須延續緊縮措施的重要風向標，是“三駕馬車”不容突破的“底綫”。 　　對全球金融市場、戰略格局的影響 　　盡管筆者認為新民主黨和泛希臘社會主義運動獲勝的概率高於左派政黨聯盟，但需要提醒的是，左派政黨聯盟掌權的可能也不容小覷。根據筆者的評估預測，左派政黨聯盟上台的概率為40%，而希臘退出歐元區的概率為42%。 　　特別需要強調的是，希臘政局四分五裂，黨派之間分歧嚴重，選民的投票將更加分散，傳統大黨優勢地位嚴重削弱、左派政黨勢力急劇膨脹。三駕馬車強硬施加給希臘的嚴苛緊縮條款，導致了希臘民衆的強烈不滿和反抗，而民意的憤怒在希臘大選中或得到充分發洩，希臘左派政黨聯盟正是在這樣的條件下崛起的（2009年大選時其得票率僅4%）。 　　如果支持緊縮的政黨上台，將導致市場恐慌大為舒緩，但那只是暫時的。因為希臘經濟已深度衰退，其既無法承受也不可能完成當前嚴苛的財政緊縮，即便支持緊縮的政黨上台，也將與三駕馬車重新談判，甚至走向二次債務重組；而左派政黨聯盟的政治勢力在希臘議會中占據重要地位已成事實，這將嚴重削弱財政緊縮的推進和執行力度，並可能引發新的不穩定。 　　而一旦左派政黨聯盟上台，則希臘退出歐元區將成為大概率事件，市場的恐慌會加劇，風險資產可能面臨新一輪暴跌。對歐元區其他國家而言，希臘債券的持有方資產大幅受損，多米諾骨牌效應會危及葡萄牙、愛爾蘭、西班牙等問題國家，歐元區的政治、經濟實力將大幅受損，歐元的存續面臨考驗。

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