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人民幣對外升值對內貶值不矛盾

http://www.CRNTT.com   2013-11-08 08:48:55

以“絕對購買力平價”求得的“真實匯率”更能確實體現國內外的實際物價比較水平 　　要將體現貨幣在國外購買力的匯率和體現貨幣在國內購買力的通脹率/物價水平綁定掛鈎，就必須引入“絕對購買力平價”理論和由此推出的“真實匯率”。“絕對購買力平價”理論認為：一國貨幣的實際價值是由單位貨幣在國內所能買到的商品和勞務的量決定的，即由它的購買力決定，因此兩國貨幣之間的真實匯率可以表示為兩國貨幣的購買力之比。而購買力就體現在兩國的單位物價水平。以“絕對購買力平價”理論推導的“真實匯率”簡略算法，就是真實匯率=名義匯率*外國單位物價水平/本國單位物價水平。 　　官方的名義匯率和體現貨幣實際價值的真實匯率有極大差距 　　所以不論是中國國內普羅大眾“人民幣怎能對外升值對內貶值”的疑惑，還是往來中美兩地的經濟學家“人民幣越來越不值錢而同時不覺得美元購買力有太多變化”的切身感受，都說明同一件事：人民幣與美元之間的“名義匯率”和“真實匯率”之間有極大差距。具體而言，就是人民幣的名義匯率存在低估 ，而人民幣的真實匯率正在下降。 　　名義匯率“升值”與真實匯率“貶值”不矛盾，因為被極大低估的名義匯率即使“升值”也不一定趕得上貶值中的真實匯率 　　在人民幣通脹/在國內貶值/真實匯率下降的同時，人民幣的名義匯率卻上升是完全有可能的，因為之前的名義匯率被低估的太嚴重。舉例而言，不考慮其他情況，假如紐約1美元買到的東西，在中國4元人民幣能買到，那麼此時的真實匯率就是1：4 如果人民幣通脹/貶值，原來4塊錢能買到的東西需要5塊了，此時真實匯率就貶值到1：5。然而，之前人民幣兌美元的名義匯率（官方牌價）是1：6，現在升值為1：5.5。這就說明真實匯率意義上的“貶值”，和名義匯率意義上的“升值”，完全可以不矛盾。 　　瑞士銀行每三年一度發布的全球主要城市物價指數比各國自行統計的CPI更接近絕對購買力平價 　　實際數據可以佐證這一判斷。2012年瑞士銀行（UBS）發布每三年一度的全球主要城市的物價和收入報告。其物價指數用122種商品和服務（包括交通、食品、衣物、家庭設備、娛樂等非貿易品和服務項目）的“籃子”加權計算得出，用以比較全球主要城市的物價和家庭收入購買力水平。因為商品籃子中122種商品和權重幾乎完全一致，因此比各國自行統計的商品籃子組成差異很大的CPI指數更接近絕對購買力平價。

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