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新一輪穩增長舉措的創新之處

http://www.CRNTT.com   2014-04-05 10:15:59

文章指出，此次會議對保障房、基礎設施、鐵路等融資成本非常關注，從會議精神來看，預計未來會通過以下幾種方式降低成本： 　　一是利用國家信用。會議要求，“尤其要發揮好依托國家信用”和開發性金融機構的“保本微利”模式降低資金成本； 　　二是利用稅收優惠。會議表示，“實施鐵路債券投資的所得稅優惠政策”； 　　三是可能定向發債。會議明確表示“住宅金融專項債券”要“向郵儲等金融機構和其他投資者籌資，鼓勵商業銀行、社保基金、保險機構等積極參與”，暗示了向郵儲和社保基金等定向發行的可能性。 　　另外，發達經濟體應對2008年全球金融危機的經驗顯示：匯率貶值幅度越大的西方經濟體，其經濟恢復也越快。不僅如此，前美聯儲主席伯南克在對1929~1933大蕭條的研究中也總結到：凡是率先放棄金本位（貶值）的經濟體，其經濟也恢復得更快；反之，則經受了更長時間的蕭條。 　　文章稱，在此前多部分析報告中表示，人民幣有效匯率與中國工業企業反方向變化，有效匯率高估直接壓制了整個工業企業的利潤，迫使經濟“脫實向虛”，助推了房地產等虛擬經濟的迅速膨脹；有效匯率高估也使得中國迅速喪失了成本優勢和世界工廠地位，造成FDI和出口迅速減少，使中國經濟日益與發達經濟體的復甦脫鈎，增加了中國通過“幹中學”進行產業升級的困難。出口“發動機”的熄火，導致經濟減速和就業壓力出現，迫使政府不得不反覆以投資刺激經濟，使得政府負債居高難下，減稅因財政收支壓力行而不遠。 　　考慮到美元未來將進入升值的長周期，除非人民幣對美元出現實質性貶值，推動有效匯率回調並反映中國經濟的基本面，否則，中國經濟將面臨數年通縮壓力，除非容忍更低的經濟增速和更大的失業壓力，否則，政府就只能反覆刺激。

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