中評社香港7月20日電／《大公報》今天發表社評說，中國昨日公布的上半年數據，顯示經濟強勢又稍增強，而通脹雖然上升，仍可維持相對穩定的高速發展格局。次季GDP實際升幅比首季高，上半年升百分之十一點五，亦比去年同期高半個百分點，顯示經濟仍處景氣上升軌。其中工農業表現俱佳，工業產值增幅逾一成八同比多升零點八個百分點，夏糧連續四年增產又得豐收。拉動經濟的動力十足：外貿順差上升逾八成至一千一百多億美元，投資增長近二成六，比首季加快而有反彈之勢，其中房地產投資增幅更較平均為高。新開工項目投資在年初下滑後，累計值終在五月首度回升，穩住了投資需求，避免了投資不振引發經濟滑落。更令人注目者是，上半年居民消費物價指數（CPI）上升百分之三點二，突破一般所稱的百分之三警戒線，其中六月份升幅更高達百分之四點四，乃二○○四年九月以來最高。其中肉禽及蛋類產品價格更大升逾兩成，繼續了近期的食品引領型通脹，扣除食物後，CPI只上升不到百分之一。
這種通脹有其特殊性，主要是由生產問題及輸入原料漲價所致，屬成本推高型，並不反映需求及經濟過熱。另一方面，城鄉居民人均收入實際增幅甚高，並超過了GDP升幅，不單可有效地承擔通脹上升壓力，也顯示民眾能更多地分享經濟景氣帶來的實惠。因此從總體看，上半年中國經濟形勢理想。但不少人卻擔心經濟過熱，令當局會出重手加以冷卻。也有人擔心稍後經濟會出現拐點而形成較大幅回落。實際上這兩種看法都值得商榷。目前經濟高增長和所依託的投資及外貿順差高增長等，都主要是由市場因素推動，故不存在過熱及嚴重失衡等問題，更不宜強以行政手段打壓。近期企業利潤增長良好，顯示不少產品有產能不足而非過剩問題，在此情況下投資自然反彈。在市場導引下，即使當局加強收緊措施，亦未必會有顯著效果，故出現拐點的機會不高。
社評說，由於中國經濟表現理想，故無須對內部經濟的不平衡過慮，反應更多關注出現外來衝擊的可能性。最近情況顯示，世界金融體系的風險積聚日高，引發危機的機會隨之增加。問題的根源很大程度來自美國：日前聯儲局主席伯南克在國會聽證會上指，樓市調整期較預計長，將令美國增長低於預期，而通脹則未如預期回落。這顯示前景並不美好，甚或有滯脹傾向。更嚴重者是次級按揭引發的震盪，有進一步深化及擴散之勢，其影響日增。繼日前國際評級機構調低大批涉及次按的證券與金融投資產品後，美國投資大行貝爾斯登又指出，旗下一隻對沖基金的資產已跌至幾近乎零。一隻澳洲主要基金亦宣布陷入困境，要與債權人談判。當金融泡沫爆破風險日大之時，若出現通脹上升及加息潮，無疑會是火上加油。
總之，由於國際財經形勢變幻莫測，中國更應強化本身發展以提高抗禦能力，故切勿妄壓增長動力。
|
