不過，目前溫和的通脹水準不會持續。受食品價格下滑影響，3月份中國CPI同比僅增2.1%，而PPI則延續了前期的下降趨勢。但隨著經濟回暖，樓價上升和政府進一步推動資源產品價格改革，中國接下來面臨的通脹壓力會加大。野村證劵認為，CPI漲幅會在近期升高，並在第三季度超過3.5%的水準。
分析人士指出，國際上看，美國、日本等主要經濟體繼續執行寬鬆政策，全球流動性旺盛。而且由於發達經濟體資本收益率繼續被壓低，大量資金流入新興國家。伴隨中國經濟回升和人民幣走強，熱錢重新涌入了中國。
中國1月份外匯佔款新增6836億元，創歷史記錄。2月金融機構外匯佔款新增2954億元，雖然比1月有所回落，但仍處於高水準。
“礙於政府難以控制外資流入，當局需要從國內信貸規模入手，防止流動性過濫。”星展銀行經濟師周洪禮說。
維護金融穩定也會促使中國央行進一步收緊銀根。國際評級機構惠譽9日下調了中國的長期本幣信用評級。惠譽在解釋下調原因時稱，中國“影子”銀行的風險逐漸增大。
2012年，新增銀行貸款佔社會融資規模總量的50%左右，“影子”銀行的規模已經不可小視。監管層之前曾多次表示關注“影子”銀行的風險，分析人士預計，對“影子”銀行監管的加強將不可避免地縮緊目前寬鬆的貨幣環境。
巴克萊稱，未來新增貸款不會像一季度這樣強勁增長。 |
