從總需求的角度來看，中金預計，消費需求將保持基本穩定；短期內政府投資增速可能繼續明顯高於民間投資增速；而下半年出口需求可能維持弱勢，特別是考慮到歐美政治不確定性較大。
中金認為，增強民間投資信心是投資回暖持續性的關鍵所在。年初至今投資需求的回升主要受到政府主導投資加快的推動，包括部分房地產投資。
數據顯示，1-5月，民間固定資產投資116384億元，同比名義增長3.9%，增速比1-4月回落1.3個百分點。
中金稱，迄今為止的需求端管理政策對政府主導投資的融資更加有利，而民間投資的相對劣勢可能隨之擴大。此外，周期性管理、結構性改革和匯率等政策的信號大多缺乏協調性和透明度，降低了私人部門的長期投資的風險偏好。
華金證券發布報告認為，通過信貸推進投資的舊有經濟增長模式，中國整個宏觀經濟基本呈現一個L型底部震蕩的態勢。經濟回升對房地產和基建投資依賴較大，民間投資增速及其占比下降，經濟內生增長動力仍待增強。在三期叠加和新舊經濟增長動力交替的過程中，下半年經濟依舊面臨下行風險。
（來源：財新網） |
