中評社北京12月30日電／據中國證券報報道，近期票據利率大幅走低，1個月、2個月、3個月國股銀票轉貼現利率一度分別降至0.0061%、0.0066%、0.007%。同一時期，股份行發行的3個月同業存單利率為2.7%。資產端收益近乎為零，負債端資金成本約2.7%，收益成本嚴重倒掛，銀行虧本收票。
業內人士分析，票據“零利率”是階段性供需失衡的產物，背後深層次原因可能是銀行既要滿足信貸投放要求，又要在儲備項目不足情況下將貸款後置至明年初，導致銀行依靠票據“衝量”。跨年之後，隨著年初信貸投放力度加大，票據利率料逐步回歸常態水平。
票據市場驚現超低利率
12月以來，票據市場利率明顯走低，進入下半月出現更大面積的加速下行。
數據顯示，與月初相比，近期票據利率最低的一天（12月23日），1至3個月期限的國股銀票轉貼現利率皆下行超過130基點，分別報0.0061%、0.0066%、0.007%，接近零利率，即便是6個月期，轉貼現利率也僅為0.08%。
票據利率緣何大跌？從供需關係角度看，是因為買盤大於賣盤，而且是顯著大於賣盤。“票據‘零利率’是供需失衡的產物。”光大證券分析師王一峰說。
票據利率容易在月末、年末出現波動，2019年11月以及今年7月至8月末，均出現過票據利率明顯下行的現象。
國海證券固收首席分析師靳毅稱，由於票據貼現和轉貼現被計入銀行貸款項下，在月末、年末考核時點前，銀行通過在市場上大量收購票據（轉貼現）來滿足內部考核指標，因此票據市場容易在月末、年末出現波動。
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