中評社廣州3月26日電／經中國證監會批准，鋅期貨合約今天將開始在上海期貨交易所掛盤交易。鑒於中國在全球鋅產業中的重要地位，鋅期貨合約的上市，有望進一步提升中國作為最大鋅生產國和消費國在全球市場的定價權。
據上海證券報報道，2006年中國鋅產量達到315萬噸，占世界總產量的30 %，連續15年為世界第一位；鋅消費量達325萬噸，占世界總消費量的32%，連續7年居世界第一位。
中國繼2001年從鋅礦山原料的淨出口國轉為淨進口國後，2004年又成為鋅金屬的淨進口國。隨著中國工業化發展進程的加快，中國將進入鋅消費高速增長時期。中國是世界最大的鋅生產國和消費國，中國鋅市場供需的變化對世界鋅市場特別是LME鋅價的影響是不言而喻的。
鋅期貨市場最重要、最根本的功能就是發現價格和提供規避風險的場所。由於期貨交易是通過集中撮合競價的方式，產生未來不同月份商品期貨合約的價格，其形成的價格領先於現貨市場的價格變動，因此國際貿易中大宗商品貿易的定價基本上採用期貨價格。在以往的多年裏，與鋅生產、消費大國不相適應的是中國沒有自己的鋅期貨市場，沒有權威的定價機制，難以形成反映中國各方面需求和利益關係的價格。企業通常只能參考LME價格來訂現貨合同，由於現貨市場無法進行套期保值，這給整個行業經營帶來較大風險。目前中國有6家企業在LME註冊，具備在國際市場進行套期保值資格，但需要通過境外期貨經紀公司操作。企業與國外機構信息的不對稱，容易遭到投機資金擠壓，增加了企業風險管理的難度。
這幾年隨著中國鋅原料與鋅錠進口的增加，LME與國內的價格不同步加大了企業潛在的經營風險。2006年國際鋅價連續突破歷史高點，鋅價漲幅為基本金屬之首，1月2090美元/噸，4月份3083美元，11月突破4000美元，最高達到4619美元，年均價3275美元，較2005年上漲135%。現貨價格跟隨LME起伏。沒有套期保值的市場，使得上游企業在享受價格高漲帶來利潤的同時備感惶惑，下游加工企業、終端消費用戶則壓力不斷增加。因此，國內推出期貨交易，可以形成充分反映國際、國內需求和各方利益的合理價格，為企業提供有利的風險管理工具，通過套期保值規避市場風險。
鋅產品質量穩定、標準統一、產品市場規模大、具有較好的流通性，是很好的期貨品種之一。中國鋅行業集中度不高，市場結構多樣化。現有800家鋅原料生產和冶煉企業，下游加工企業和流通領域企業市場參與者也呈現分佈廣泛、力量均衡的狀況，這些都有利於期貨市場交易者的多樣化發展，既保證期貨交易品種的流動性和參與程度，又能形成反映各方需求的合理價格。中國鋅消費主要集中在上海和廣東及周邊地區，幾乎所有的企業都不同程度地將貨物存放於這兩個地區，再分銷給最終用戶。這降低了企業的採購成本、庫存費用和銷售經費，提高資金周轉率，滿足兩地消費者的持續穩定的需求，為推出期貨交易提供堅實基礎。
隨著鋅期貨的上市，中國鋅的期貨價格必將成為國際鋅價的重要參考，中國市場的定價將更具效率，並逐步確立中國在全球鋅定價中的地位，正確體現“中國因素”。企業可以充分利用期貨市場進行套期保值，規避價格波動風險。相關行業可通過期貨市場遠期價格預期鋅產品未來的供求關係變化，合理配置資源。鋅期貨交易的推出，將為涉鋅企業提供公平競爭的平臺，促進產業升級，進一步推動中國鋅產業健康穩定發展。 |
