中評社香港2月15日電／美國財政部數据顯示，2019年2月11日，美國的國家公共債務（Public Debt）正式突破22万億美元。如今，美國公共債務占國內生產總值（GDP）的比重已經超過了100％，并且還在迅速增長中。
多維新聞報道，美國的公共債務分為兩個部分。一部分債務由公共部門持有（Debt Held by the Public），包括地方政府、機構、個人和海外投資者等；另一部分由政府系統內部持有（Intragovernmental Holdings），屬于美國聯邦政府內部相关機構的借貸行為。因此，公共部門持有的債務更能夠反映美國政府的對外負債水平。從這一角度來看，美國公共債務的爆发式增長應当追溯至美國總統奧巴馬（Barack Obama）執政時期。
美國財政部數据顯示，2008年公共部門持有的國家債務占比曾一度下降至55％。然而，隨著2018年美國次貸危機全面爆发，美國乃至全球經濟陷入衰退，剛剛入主白宮的奧巴馬不得不以增加財政赤字的方式推行福利政策，導致公共債務總額在其任期內增長近10万億美元。
新任美國總統特朗普（Donald Trump）上台后，通過對企業和家庭減稅吸引制造業回歸并刺激經濟。因此，美國政府的財政赤字問題進一步加劇，公共債務一路飆升。特朗普在任兩年內，美國公共債務連續突破20万億和22万億大关。
連續兩屆政府靠借錢“過日子”，無視公共債務激增帶來的風險，產生的結果就是，公共部門持有的國家債務部分增長超過10万億美元，占比增至73．4％，而同時期政府系統內部持有的公共債務僅增加1万億美元左右。
此外，在美國公共債務不斷積累的同時，美聯儲加息之下聯邦基金利率（the Federal Funds Rate）也在不斷上升，美國政府的償債壓力不斷增大。特朗普政府在2018財年（2017年10月至2018年9月）為公共債務支付的利息高達5，230億美元，相当于每天支付14．3億美元。
美國之所以能夠源源不斷地发行國債，是因為二戰之后形成的國際貨幣體系（即布林頓森林體系）中，美元获得了國際結算貨幣的地位。当時，美國的工業生產能力達到頂峰，美國的經濟總量約占全球的一半左右，且美元與黃金掛鉤。因此，美元資產迅速获得全球認可，兼具安全性和流動性的美國國債也成為各國投資者的首選投資標的。
1971年美國總統尼克松宣布美元正式與黃金脫鉤之后，美元的性質发生了根本性的變化。失去了黃金作為背書之后，美元僅剩美國國家信用的擔保。但是，世界銀行（World Bank）數据顯示，1971年美國國內生產總值（GDP）占全球的比重為35．8％，美國的進出口貿易額占全球的七分之一左右。作為当時全球最大的經濟體，美元的購買力仍被世界各國認可。
此外，1974年美國和沙特阿拉伯達成協議，沙特的石油出口使用美元結算，并將获得的美元盈余用以購買美國國債。1975年，大部分石油輸出國組織（OPEC）的成員開始效仿沙特的做法換取美國的軍事保護，工業時代最重要的石油貿易開始為美元背書。美元因此也被稱為“石油美元”。
然而，美元畢竟是美國的信用貨幣。美國制定貨幣政策優先著眼于美國經濟而非全球經濟。因此，美元作為國際結算貨幣產生的后果就是，美國的貨幣政策直接影響全球資本的流動性。于是，发生在美國的金融危機通常會轉嫁全球，最終資本匱乏的弱國將代替美國承擔大部分金融危機的成本。
更令投資者擔憂的是，美國政府對不斷惡化的財政赤字和不斷增長的債務規模采取放任的態度。2018年12月，美媒報道稱，特朗普在一次債務討論中表示，当債務危機爆发時“我就不在位了（I Won’t Be Here）”。如果美國習慣了利用美元的優勢地位借錢“過日子”，而缺乏承擔債務的責任感，那么美國國家信用對美元背書的能力就值得質疑了。
由于美國政府，尤其是新一屆的特朗普政府，缺乏提供全球公共產品的意願和責任感，二戰后形成的國際貨幣體系正在逐漸瓦解。隨著美元資產在全球市場上“失寵”，美國國債在境外的发行也變得愈加困難。2月6日，根据《華爾街日報》報道，美國國債外國持有者的比例從2008年55％的峰值一路下跌，2018年11月跌破40％关口。2018年美國財政部拍賣債券、票据規模增加了3350億美元，而境外投資者的購買規模僅增加了130億美元。2018年俄羅斯央行甚至清空了美債儲備，轉而購買了274．3噸黃金。
雖然，美元作為國際結算貨幣的地位短時間內很難動搖。黃金、人民幣、歐元以及國際貨幣基金組織（IMF）推出的特别提款權（SDR）各有各的缺點，不具備單獨成為國際結算貨幣的可能。但是，美國政府放任公共債務不斷增長的行為，無疑會加劇全球投資者對美國國家信用能力的質疑，從而進一步加速美元的衰落、敲響美元霸權的“喪钟”。 |
