中評社北京8月13日電／據21世紀經濟網報道，在國際油價掙扎於100美元關口附近之際，歐佩克和國際能源署（IEA）對於未來需求前景產生了一些分歧。
當地時間8月11日，代表產油國的歐佩克公布最新月報，預計三季度油市會“供應過剩”，同時將今年的需求預測下調了26萬桶／日。而代表消費國的IEA則預測天然氣價格高企會刺激石油需求，將今年全球石油需求增速預測上調38萬桶／日。
從市場表現來看，IEA上調需求增速的樂觀預測占了上風，8月11日紐約商品交易所9月交貨的輕質原油期貨價格上漲2．62％，收於每桶94．34美元；10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲2．26％，收於每桶99．60美元。8月12日，國際油價走勢震蕩，布倫特原油期貨一度重返100美元關口上方。
石油行業高級經濟師朱潤民對21世紀經濟報道記者分析稱，兩個機構的預測存在差異是必然的，源於預測依據的基礎數據和計算方法，這是經濟數據與經濟預測相對於自然科學的特點。國際能源署上調需求預測，對數據發布當天的國際原油價格起到了明顯的上漲驅動，但這是不是可持續，還取決於實際的市場供需狀況變化。
對於動蕩的油市，新紀元期貨研究所所長王成強對21世紀經濟報道記者表示，國際油價近期一度跌回俄烏衝突前的價格水平，以計入經濟衰退和總需求疲弱的預期。原油市場供需兩端矛盾異常突出，決定了市場高波動前景。歐美對俄制裁和能源經濟政治化，埋下了能源供應不穩、供需結構短缺和價格飈漲的隱患；而歐美加息對抗通脹，增加了經濟衰退風險，原油高價有其需求層面的脆弱性。預計原油市場長期將呈現高價格、高波動特征。
歐佩克、IEA預測出現分化
8月11日，歐佩克在最新月度報告中預計，三季度全球石油市場將進入供應過剩狀態，并下調了今年全球石油需求增長預期，這已經是4月以來第三次下調。歐佩克預計，2022年全球石油需求仍將增加310萬桶／日至1．003億桶／日，但比之前的預測少了26萬桶／日，歐佩克將2023年的增長預期維持在270萬桶／日不變。＜nextpage＞
這可能意味著歐佩克認為在短期內沒有進一步增產的必要。歐佩克＋上周宣布9月增產10萬桶／日，創下史上最小增產力度。與此呼應的是，IEA也表示，由於閑置產能有限，歐佩克＋不太可能在未來幾個月增加產量。
與歐佩克相反，IEA在最新報告中將2022年全球石油需求增速預測上調38萬桶／日至210萬桶／日，預計今年全球原油需求為9970萬桶／日。IEA預計，到了2023年原油需求將增長210萬桶／日至1．018億桶／日。
朱潤民分析稱，不同的機構統計口徑、數據來源不一樣，必然導致預測結果不一致。歐佩克下調需求增長是基於之前較高的預測基數；而國際能源署上調需求增長是基於之前較低的基數。歐佩克與國際能源署一下調一上調，正好縮小了兩個機構之間的石油需求增長預測差，隨著2022年逐漸過去，二者的石油需求增長預測結果會越來越接近。
與此同時，也有觀點認為，歐佩克“供應過剩論”是為接下來停止增產做鋪墊，歐佩克不希望持續增產讓油價繼續回落，進而影響到自己的利益。
需要注意的是，雖然今年全球原油需求將保持增長，但IEA預計2022年第四季度需求增長將從2022年第一季度的510萬桶／日放緩至僅4萬桶／日。
對此，朱潤民分析稱，2021年第四季度新冠疫情影響逐漸消退，石油需求持續恢複，數據相對穩定。而2022年第四季度高油價和經濟放緩將顯著抑制石油需求，石油消費增長趨弱。
多空博弈仍將繼續
在全球經濟和俄烏局勢等多重不確定性因素影響下，多空力量的博弈仍將繼續。＜nextpage＞
從供應端看，IEA表示，隨著俄羅斯削減煉油規模，最快從本月開始石油產量將會逐月下降。接下來隨著歐盟進口禁令生效，下降的速度將會加快，到2023年初俄羅斯將有接近200萬桶／日的產量關閉，下降約20％。
歐盟將從今年12月5日起暫停從俄羅斯購買大部分原油，從明年2月5日起，歐盟對俄羅斯石油產品的禁令生效。根據IEA估計，由於計劃中的歐盟限制措施，每天約有100萬桶的俄羅斯石油產品和130萬桶原油將需要找到新的買家。
不過，目前俄羅斯原油出口受到的影響程度暫時不如外界擔心的那麼嚴重。雖然從俄烏衝突開始後，俄羅斯輸往歐洲、美國、日韓的原油下降了220萬桶／日，但部分出口轉向印度、土耳其和其他國家。
具體來看，相較於俄烏衝突前，俄羅斯7月原油產能僅下降31萬桶／日，整體出口量也只下降了58萬桶／日。整個7月俄羅斯原油出口的收入近190億美元，由於國際油價下降和出口量減少，7月收入較6月下降20億美元。
在俄羅斯供應大概率逐漸減少之際，其他產油國增產力度其實有限，8月3日，歐佩克＋同意9月份日產量增加10萬桶，創下史上最小增產幅度，這一結果低於此前市場普遍預計的30萬桶／天－40萬桶／天。
對此，高盛分析師Michele Della Vigna表示，歐佩克＋的產能正處於二十年來的低點，閑置產能也基本已經被耗盡，因此他判斷，全球能源危機在短期內根本無法解決。
從需求端來看，各國經濟增速放緩甚至衰退會對油價構成利空。王成強表示，近期美國國債長短期收益率倒掛幅度繼續擴大，10年期和2年期國債收益率差10日一度達到負56個基點，美聯儲鷹派升息進程最終大概率會將美國拖入衰退。經濟衰退的預期和高通脹問題正在打壓消費者信心，抑制原油需求增長。＜nextpage＞
不過，天然氣價格飈升在一定程度上提振了原油需求。IEA在月報中表示，天然氣和電力價格飈升至新紀錄，激勵了一些國家從天然氣向石油轉換，歐洲工業和發電對石油的需求異常旺盛。歐盟計劃從2022年8月至2023年3月將成員國的天然氣消費量減少15％，這將使未來6個季度的石油需求增加約30萬桶／日。
從另一個角度來看，朱潤民表示，天然氣價格高漲對原油的需求不完全只有刺激作用，同時也可能有抑制作用。天然氣價格高企會刺激天然氣用戶轉向使用石油，刺激石油需求。但并非所有的天然氣需求都可以用石油代替，天然氣賬單增加也可能會抑制消費者在汽油等領域的消費支出，這對於家庭而言可能會更加明顯。
設備問題也需要注意，朱潤民提醒，設備方面的限制是從天然氣轉向石油發電的主要障礙，除非在設計上留有選擇的空間，否則不同燃料是無法輕易實現更換的。
王成強對記者分析稱，長期以來，“油轉氣”是行業發展的方向，但因歐洲能源危機，電力、天然氣價格的異常上漲，能源經濟開歷史倒車，出現局部“氣轉油”現象。石油和天然氣的替代一般在交通領域、電力領域和其他燃料領域發生。因為油氣使用的區域性和裝置差異，替代存在較多限制，大規模轉換往往不是短期內能實現的，因此，IEA在天然氣－原油使用習慣的轉換預期中，原油額外需求增量僅約為30萬桶／天。
整體而言，在供應風險和經濟衰退擔憂等多空因素交織影響下，如果俄羅斯和西方的能源博弈沒有急劇升級，接下來油市供需矛盾或將逐步緩和。
對於未來，朱潤民展望道，影響供需關系的主要因素有三個，一是世界經濟變化發展狀況，這是影響石油需求的一個主要變量；二是美元匯率，美元強勢周期尚未結束，再叠加高油價，對石油消費的抑制作用也將凸顯；三是石油生產方面，在價格處於相對高位的情況下，產量持續穩定增長的態勢不會改變，但短時間大幅增長的可能性不大。綜合考慮當前的世界經濟形勢、美元指數水平、國際原油價格水平、全球石油產量水平，過去一段時間的油市供需緊張狀況或將逐漸緩和。 |
