7月27日，香港聯交所披露，巴菲特在7月12日以每股平均價格12.441港元出售了1690萬股中石油的股票，其持有該股股權比例自11.05%减至10.96%(仍持23.14億股)得款約2.1億港元。給我的第一感覺就是：巴菲特開始大塊吃肉了！
還想到，中國股市也流行了十幾年“選股如選妻”、“選股如選情人”之類的說法。稍稍讀過幾本書的人皆知，這些說法都老掉牙了！在西方，股民們至少這麽說了一百多年了。據我小考，最早將股票比喻成女人或妻子的，可以追溯到富達公司的締造者愛德華·C·約翰遜二世。巴菲特很喜歡這類或雅或俗的比方，他說過：“投資很像選擇心愛的人，苦思冥想，列出一份你夢中的她需要具備的各種優點。然後找呀找呀，突然碰到了你中意的那個她，于是你們就幸福地結合了。”彼得·林奇也說得蠻有創意：“你不能吻遍每一個少女。”因爲股票的品種太多了，縱使你富可敵國，也不可能把所有的“少女”都挨個不漏地吻上一遍。然而，據我觀察，與其說巴菲特崇尚“選股如選妻”的理念，倒不如說他崇尚“選股如選猪”或是“持股如養猪”的理念，更爲貼切，更爲符合實際。
依照我的比方“選股如選猪”，巴菲特就是“選猪”的行家里手。中石油2000年4月在香港H股上市，是按接近中石油每股淨值的價格以每股1.21港元發行的，上市後不久即跌破發行價，最低1.10港元，跌破每股淨值。這頭偏瘦、估值低廉且內地股民無緣圈養的初生猪崽，吸引了大洋彼岸一雙敏銳而老謀深算的眼睛。幾乎以每股的淨值價來發行，上市前又一再承諾年年有分紅，而且股價跌到了1.10港元，這樣的股票顯然是很對巴菲特一貫的胃口的。巴菲特逢低潜入中石油，都市牧猪，悄無聲息。到2003年4月香港《證券及期貨條例》生效時，因所持個股逾5%的投資人按規定須向港交所申報，此時，世人方才明白，曆來愛撿便宜貨的巴菲特掌控的伯克希爾公司的子公司哈撒威公司早已吃進11.09億股中石油H股，股權約占6.31%。根據中石油H股當時的股價來測算，巴菲特早先吃進的11.09億股中石油的價格在1.10港元至1.20港元之間，當時即便他想貴點兒吃中石油H股這塊猪肉都很難呀！也就是說，如不計通貨膨脹的折扣，也不計曆年的高股息率，巴菲特早先吃進的這11.09億股中石油股票的盈利已達10倍之多。
持股如養猪，大肥猪最好從小猪崽養起。巴菲特將中石油H股圈入欄中已有“七年之養”了，1港元多點一股的小猪崽也“養”到最高時12港元多一股了。巴菲特對看好的個股是會加碼去“養”的。據悉，當哈撒威公司逢低吃進11.09億股中石油的消息被媒體披露後，巴菲特繼續以1.61港元至1.67港元不等的價格增持8.58億股中石油H股，持股量增至23.48億股，持股比例達到13.35%，後因中石油配股攤薄，其持股量僅次于英國石油公司成爲中石油的第三大股東。巴菲特在2003年中石油H股的增持和美國“股神”的影響力，使得該股迅速走出低迷而連創新高。筆者察覺到，國內相關的報道都不够准確，如“以2003年入股中石油每股均價1.65港元計算，巴菲特在中石油上投入資金約32億港元”的說法，這一算法忽略了巴菲特早先吃進的11.09億股中石油股票的價格僅在1.10港元到1.20港元之間。故而，巴菲特投入中石油股票每股的平均成本價約爲1.30港元，所用資金約30億港元，以今年7 月20日中石油報收11.76港元計算，巴菲特持股市值約276億港元，數年內便獲得約246億港元的賬面利潤，賬面盈利應在9倍左右，遠不止所謂的“7 倍”。
近日，報聞人們表示不解巴菲特爲何突然减持了1690萬股中石油，幷稱“原因不明”。筆者以爲，這有何不好理解的呢？持股如養猪嘛！當猪養到肥頭大耳時，宰了吃肉自然順理成章。紙上富貴如不在高位减持套現，那終究還算不上吃進肚子里的猪肉。看巴菲特開始大塊吃肉，而且吃得好爽，我們的管理層和公衆投資者難道不能從中悟出一些道理來嗎？（來源：上海證券報） |
