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| 美聯儲一直重視的個人消費支出核心指數，5月按年上升3.4%，近30年最高。＼美聯社 |
中評社香港6月29日電／大公報報道，美國5月個人消費支出核心指數創近30年新高，顯示通脹進一步升溫，聯儲局承受收水壓力加大，長債息又再走高，包括美股等資產面臨估值修正的風險甚高，還隨時拖累環球資產價格表現。
即使聯儲局主席鮑威爾淡化通脹壓力，再三強調通脹急升只屬暫時性，但投資者卻不以為然，擔憂聯儲局縮減買債、加息的日子愈來愈近。
事實上，聯儲局一直重視的個人消費支出核心指數，5月按年上升3.4%，較4月的3.1%升幅擴大，為上世紀90年代以來最高，顯示通脹壓力增加，聯儲局提早縮減買債與加息的機率進一步提高，美債應聲下跌。
美長債息料短期升勢未止
一度回落至1.4厘的10年期美國國債息，近日又回升上1.52厘水平，延續自去底以來上升軌道，料短期升勢未止。長債息持續走高對美國以至環球資產價格影響不容低估，特別是美國股市與房屋價在超低利率與資金氾濫下被嚴重高估，已脫離經濟基本因素，估值向下修正已迫在眉睫。
值得留意的是，美國經濟尚未完全複原，但房價已率先創新高，5月成屋價格中位數首次突破35萬美元，而成屋銷售卻下跌0.9%，反映市場承接力追不上房價升幅，看來調整將至。
無限量寬催穀泡沫
事實上，愈來愈多有識之士將房價不合理上升歸咎於聯儲局的無限量寬貨幣政策，目前每月1200億美元買債計劃中，400億美元用作購買抵押貸款債券，為房價狂升提供強力支撐，令聯儲局面對頗大的縮減買債壓力。
另外，在疫情趨穩、經濟複甦之下，香港住宅樓價呈現反覆回升之勢，距離歷史高位，只是一步之遙。根據差餉物業估價署數字顯示，5月住宅樓價指數升至393.7的23個月新高，按月上升0.64%，連升了五個月，今年累升了3.6%，樓價較歷史高位僅低約0.8%。以目前走勢來看，樓價在未來一至兩個月有機會創出新高。
不過，美國貨幣政策走向未明，聯儲局縮減買債以至加息的壓力有增無減，金融市場已感到不安，美債價格受壓。作為全球融資成本重要參考指標的美長債息率緩緩走高，環球資產價格走勢恐怕受到拖累。即使抗跌力強的香港住宅樓市，相信也難以獨善其身。
環球資產價格恐受累
事實上，當前住宅樓市市況並非一面倒看好，年前高價追入物業的業主，不少趁著旺市、有買家承接的大好機會，實行止蝕計數，因而近期熾熱的樓市氣氛下，依然頻現二手樓蝕讓個案的怪現象。
總之，美國貨幣政策成為全球經濟與金融市場最大不確定因素，投資者須注視資金流向突變，美國以至環球資產價格走向可能出現逆轉。 |
