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| 圖左：長期的超低息環境與供求失衡，嚴重扭曲了香港住宅市場，樓價與實體經濟脫節，令人憂慮。圖右：中原城市領先指數（大公報） |
中評社香港5月3日電／大公報報道，第五波疫情逐步穩定，加上社交距離措施放寬，市面人流明顯增加，加上首階段五千元電子消費券派發，零售消費市道呈現好轉跡象，次季香港經濟恢復正增長可期。
美收水速度比預期快
其實，受到疫情影響而累積樓市購買力也逐步釋放出來，防疫措施放寬後首個開售新盤，首日售出近八成，而二手樓市場成交也回升，令人憧憬樓市醞釀小陽春。中原地產二手樓價指數從一年多低位略為反彈，樓價指數從8月的歷史高點跌幅收窄至5.3%。
不過，香港住宅樓市觸底回升仍屬言之尚早。首先，全球疫情變化難測，未來仍可能出現傳播力更高的變種病毒。全球新冠肺炎迄今未受控，確診人數繼續上升，不利環球經濟全面複常，香港仍要保持警覺性，做好下一波疫情來襲應對準備。
其次，美國收水速度與力度比市場預期快。聯儲局表明要重手遏抑通脹，隨時將聯邦基金利率從目前0.5厘調高至3厘，並且加快縮減資產負債表規模，收緊市場流動性，估計每年可能向市場出售總值1.1萬億美元的抵押證券與美債等資產。這意味平錢時代已告結束，資金成本逐步上升，物業資產價格勢將首當其衝。例如美國30年定息按揭利率衝破5厘，房屋銷售應聲下跌，香港住宅樓市也難以獨善其身。
港銀加存息吸資不尋常
近期有個別本地銀行搶吸港元存款而大幅上調港元定期利率，一年定存息高達2.1厘，比樓按利率還要高。銀行不會做蝕本生意，提高處於偏低水平的樓按利率是遲早的事。
第三，全球經濟環境複雜，不確定性增加。俄烏衝突有可能長期化，對世界經濟與金融市場的衝擊愈來愈大。國際貨幣基金組織因應俄烏地緣政治因素，進一步將今年全球經濟增長從4.4%向下修訂至3.6%。
值得留意的是，俄烏衝突導致能源與糧食價格飛漲，已導致全球多國經濟與社會不穩，正進一步加劇債務與貨幣危機爆發，金融市場隨時再飛出意想不到的黑天鵝，增加世界經濟出現二次衰退的風險，環球資產價格下調壓力不容低估。
全球經濟衰退風險上升
長期的超低息環境與供求失衡，已嚴重扭曲了香港住宅物業市場，出現不正常走勢。過去兩至三年，在黑暴與疫情夾擊之下，香港經濟陷入嚴重收縮，但樓價僅現溫和調整，繼續接近歷史高位，與實體經濟表現持續脫節，情況實在令人憂慮。 |
