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| 中國普通中小股民上億戶，直接涉及家庭人口二三億、間接涉及幾乎全民。 |
中評社香港1月26日電（網友 蔣明桓）世界和中國經濟形勢下行態勢不容樂觀，中國股市表現很差勁，未來會如何演進，這是一個重要的問題，需要思考。看了一些文章後結合自己的一些研究有一些體會。
從房市變化看股市是一個角度。適當的經濟模式必然導致地產價格泡沫破裂與價值回歸，只是跌多少與跌多久的問題，但是對股市或許不是壞事。他山之石，可以攻玉。美國、日本和香港地產與股市的關係或許對我國股市未來走勢也有參考意義。如從1989年開始，日經指數從4萬點跌到1.4萬點，但1989年日經指數下降見底是房價下降的開始，隨後日本房價連跌五年，而日經指數連漲五年。
我國的情況會如何呢？從本人對國房景氣指數估測情況看，11月破位下行，12月數據得到了確認，2012年理論上93-95可能是比較低的支撐位。目前可以確定的判斷是：房價從2011年11月開始正式步入下行通道，如按國外經驗股市也同時開始步入見底時期，後期房市下跌時間越長對股市上漲越有利。換個角度上說，中國的資產泡沫蓄水池正開啟從房產向股市為重要領域的資本市場轉移的趨勢。
從全球貨幣濫發是另一個角度。如果歐洲再推出大規模量化寬鬆政策（默克爾快訪華，不知這次要談的有沒有和這方面有關係呢）。意味著全球市場再一次的貨幣泛濫，將會導致資源和商品價格短期繼續上衝，中長期因為成本的上升進一步壓制需求，商品價格的高企，整個世界經濟復甦在需求下降、成本高企之下將更為艱難，全球貨幣政策泛濫將很可能導致全球大衰退。這種形勢下對中國負面影響不小。在外部數次量化寬鬆衝擊下，加之自身四萬億投資的負面效應，不斷推高的商品價格將會帶來生產成本的繼續提高，在總需求下滑的背景下成本的不斷上升將會導致製造業企業的盈利狀況不斷下滑，只能通過內部降低成本、生產效率的提高得以實現，而製造業許多企業在缺乏足夠的科技投入支持與習慣的基礎上正面臨在全球市場上競爭力逐步下滑的嚴峻形勢，2012年起中國將面臨更大的挑戰。
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