最後，從數據分析方面談一下個人看法。首先，2月份CPI已處階段性頂部，回落在預期中。一般情況下，回調幅度較大但有利於後期下行幅度收窄。全年低點較大可能出現在3月至6月間，估計二季度整體仍為尋找築底、下半年總體上升的可能性較大；其次，從去年10月的1.7的低位以來的走勢看，3月份回調不影響整個上行趨勢繼續演繹，目前全年平均漲幅仍維持年初的判斷（3.5±0.3），但漲幅力度大小判斷上還有困難，目前傾向低於預期，後期視情況考慮是否修正；再則，從更長的周期看，目前正運行在2008年2月高點8.7以來的下跌趨勢中的收斂三角形中。去年見1.7低點以來的上升周期為第二周期，並且理論上高於4.5較容易形成此輪上行周期的頂部。收斂三角形的整體趨勢是高點逐漸下降，一般情況下，大體運行至2014年末－2015年初期間面臨結束2008年以來長達7年左右的整理後的方向性選擇。由於中國經濟目前屬於典型的通脹推動性經濟，未來CPI呈現出何種趨勢性走勢，將對中國經濟將產生重要影響。建議有關方面加強宏觀經濟運行前瞻性分析，密切關注美元、黃金等資產價格高度相關的指標或者商品價格走勢，搞好風險管控。 |
