重啟人民幣匯率改革後，人民幣匯率水平和匯率形成機制可能出現三個方面的變化。首先，人民幣將恢復到過去的匯率機制，但是不會進行一次性重估調整。2005年人民幣匯率改革後，人民幣匯率水平發生顯著變化，人民幣兌美元的匯率波動區間呈逐步擴大的趨勢。然而，2008年突如其來的全球金融危機，意外地中斷了人民幣匯率改革進程，人民幣重歸緊盯美元的匯率制度。現在人民幣匯率機制改革重新啟航，意味著人民幣將由盯住美元匯率制度恢復到過去的擴大匯率波動區間。不過，這次人民幣匯率改革，不會像2005年7月21日匯改那樣，讓人民幣兌美元一次性小幅升值2.1%。
其次，人民幣匯率調整的重點不是匯率水平，而是匯率形成機制。在貿易多元化的格局下，以人民幣相對一籃子貨幣的變化來衡量人民幣匯率水平，才能更準確地反映真實的匯率水平。目前中國的前五大貿易夥伴依次為歐盟、美國、東盟、日本和我國香港地區，中美外貿額占我國外貿總額的比例為12.9%，略高於東盟的10.1%，但是低於歐盟的16.3%。因此，不能單純根據美元來調整人民幣匯率，而應該更多關注籃子匯率變化。
然而，在人民幣參考一籃子貨幣的匯率機制下，如果歐洲債務危機繼續蔓延，那麼美元兌歐元很可能繼續升值，這意味著人民幣對美元貶值，進一步加劇中美兩國本已緊張的經貿關係。考慮到這一點，目前中國央行的重點很可能是擴大匯率浮動區間。2007年5月，中國央行將人民幣兌美元的波幅從3‰擴大到5‰，但是市場並沒有用足這一波動區間，中國人民銀行會按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，擴大人民幣匯率浮動範圍，將人民幣匯率浮動區間由5‰擴大至10‰很可能成為未來進一步改革的突破口。
再者，在當前形勢下，擴大匯率波動區間意味著人民幣將會升值，但受制於外部經濟形勢波動和國內宏觀調控的影響，人民幣不會出現大幅升值，很可能是小幅波動中呈現穩中有升的趨勢，預計今年人民幣兌美元的升值幅度大約在1－2%。人民幣匯率不存在大幅升值的基礎，原因主要有四個方面：一是美國庫存調整周期即將結束，歐洲主權債務危機陰霾不散，人民幣兌歐元已經顯著升值，加上國內工資、環保成本和土地價格上升，在這些內憂外患下，人民幣若大幅度升值將對出口部門的復甦造成較大衝擊。二是由於中國通貨膨脹率高於其主要貿易夥伴，即使人民幣名義匯率保持不變，其實際有效匯率也會不斷升值。三是目前中國銀行間隔夜拆借利率比聯邦基金利率高出100個基點以上，人民幣大幅升值將會加速熱錢流入中國。四是2009年中國貿易順差占GDP的比例已經顯著下降，從歐洲債務危機的後續影響來看，今後中國貿易順差還可能進一步下降，也將會減輕人民幣升值的壓力。
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