巨額的地方政府債務首當其衝地會衝擊中國銀行業，導致不良貸款率上升。近十年來，中國商業銀行不良貸款率連續下降，至2010年，銀行業不良貸款率為2.4%，商業銀行不良貸款率為1.13%。而隨著2011年地方政府債務產生的不良貸款開始衝擊銀行業，預計銀行業不良貸款率將會回升。根據相關測算表明，2011年及之後的5年間，地方政府債務中銀行貸款部分的不良貸款率會在2~5%之間，地方政府債務將造成銀行業不良貸款率上升至3%~4%的區間內，造成商業銀行不良貸款率上升至2%~3%的區間內。巨額地方政府債務同樣不利於中國抗擊通貨膨脹，它會束縛央行加息的空間，因為加息後將更加惡化地方政府還本付息的能力。
第三，從2003年到2009年，中國房地產市場迅速升溫，房地產價格一路飈升，尤其是北京、上海等大城市的房地產投資十分火熱。2010年4.15房地產調控政策出台後，提高了二套住房最低首付比例及部分首套房首付，批准了首批物業稅試點。調控政策出台後，房價趨於平穩甚至下降。政府打壓房地產的行為將會為房地產投資增長降溫，抑制投資性住房需求，與住房相關產業如家居、裝修器材等也會受到波及，房地產商因商品房銷售不順以及更難獲得銀行貸款，現金流會變得相對緊張。
由於多數擬建在建項目不會因為樓市新政停工，房地產投資降溫需要一段時間，儘管今年上半年房地產投資仍強勁增長，但一些先行指標顯示後期房產投資增速會下降，這會不利於下半年的經濟增長。 |
