第三，風險可能在歐元區內蔓延。雖然美國也存在巨額財政赤字，但問題却不如歐元區嚴重，一個重要原因是歐元區是多個國家使用共同貨幣，一個國家出問題，就可能導致歐元信用受挫，進而連累其他國家，引發“多米諾骨牌效應”。這好比“木桶原理”，一個木桶能裝多少水，取决于最短的一塊板子，而不是平均高度。歐元區的情况也是這樣，一個情况最糟的國家可能引爆整個歐元區的債務問題。
歐洲國家債務問題持續發酵，已經導致經濟與貨幣聯盟不穩定性增加，經濟復甦前景蒙上陰影。為保證歐元區穩定運行，《穩定與增長公約》規定各國財政赤字占GDP比例不得超過3%，公共債務占GDP比例不得超過60%，目前看多國已經嚴重超標，經濟與貨幣聯盟面臨“成立11年來最嚴峻考驗”。尤其是金融危機後各國經濟形勢分化嚴重，經濟政策難協調。比如在財政政策方面，由於各國財政狀况不佳，在繼續刺激經濟方面十分謹慎，這樣可能導致刺激經濟力度不足，打壓剛剛出現的復甦勢頭。
在貨幣政策方面，西班牙失業率高達20%，希望降息刺激經濟，而荷蘭只有5%，希望加息抑制通脹威脅，歐洲央行左右為難。金融危機將歐洲經濟的優勢和弱點都暴露出來，也給了我們觀察和研究歐洲的大好機會。
金融危機後，中國不小心“走到了世界舞台的中心”，對於遠隔重洋的歐洲債務危機，似乎也不能不有所關心。
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