其三，歐洲的高債務風險持續暴露在市場中，如投機資本卷土重來，歐洲金融市場和經濟形勢將再陷動蕩。歐盟雖計劃加強金融監管，但範圍僅限於歐洲內部，且各國尚有分歧，但對於來自美國的對衝基金“鞭長莫及”，外部風險難消除。此外，如果歐洲內部金融監管過嚴，又可能導致大量資金流出，對歐洲經濟增長不利。
在債務危機衝擊下，高福利制度難以為繼，歐洲人將被迫承受改革痛苦。高福利是歐洲國家財政赤字的一個重要原因，近年來一直困擾歐盟。德國前總理施羅德、法國前總統希拉克等老一代領導人就曾試圖改革，但在“誰改革、誰下台”的選舉政治體制下，改革事宜基本上裹足不前。當前債務危機已將歐洲“逼上絕路”，改革已無法再拖。
5月中旬，歐盟委員會已出台改革方案，核心旨在敦促成員國嚴格遵守《穩定與增長公約》中的財政紀律，違反者嚴格懲罰，隨後多個國家相應出台了具體方案：意大利內閣批准了價值240億歐元的削減預算方案；西班牙政府提出150億歐元的一攬子財政緊縮舉措，並計劃向富裕階層征稅；希臘則考慮售出國有資產以償還債務。歐洲人長期享受高福利，對於這些改革方案當然難以接受，大規模遊行示威接連不斷，在內部強大阻力下，改革進程將“痛苦而漫長”。
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