日元還要跌多久？
日元這輪貶值，也並非全由美國激進加息引發，日本經濟長期存在的一些結構性問題也成為推動日元貶值的因素。
首先，日本能源、食品、原材料等重要資源嚴重依賴進口，對美元的需求持續增加。2011年福島核電站事故後，日本國內核電站紛紛停運，核電原本在日本年發電量中占比四分之一左右，至2014年降至零，重啟核電進展緩慢，能源進口需求進一步高漲。
第二，日本貨物貿易、服務貿易持續逆差。最新數據顯示，日本貨物貿易2021－2023連續3個財年呈現貿易逆差；2023年形勢雖較上年明顯緩和，但貨物與服務逆差額合計仍有9.8萬億日元。
多位專家指出，雖然入境游在日元貶值背景下形勢良好，但隨著AI技術的深入發展，日本向海外支付的服務費將大幅增加，服務貿易逆差問題將更加明顯。
第三，海外投資收益雖厚，回流的資金卻趨於減少。日本國內有說法稱“海外還有一個日本”，但由於日本國內需求低迷、人力短缺，日本企業在海外投資規模持續擴大，帶來巨額收益後缺乏回國投資的動力，選擇將利潤存在海外。
談及日元匯率未來走向，專家分析，雖然眼下日元處於極度疲軟狀態，但美聯儲等主要央行未來將走向降息以及日本央行將緩慢加息的趨勢不會改變，“一降一升”有利於日元升值。日本貿易振興機構亞洲經濟研究所主任研究員丁可認為，未來日元升值不可避免，但東京股市繼續上漲或將面臨阻力。雖然日本在供應鏈某些環節的地位仍不可替代，但由於少子老齡化難以逆轉，長期來看日本經濟趨於萎縮的大趨勢很難改變。 |
