中評社香港2月6日電／2016年伊始，中國經濟崩潰論導致全球金融市場動蕩不安。但這樣的恐慌過於誇張。中國股票和貨幣市場動蕩是不能掉以輕心的，但這并不意味著危機近在眼前。
新加坡《聯合早報》2月3日載文《中國經濟虛驚一場》，文章說，中國在實體經濟重組上取得重大進步的同時，其金融改革日程卻遭遇挫折。這些絕非癬疥之疾，對最終必須讓其金融基礎設施與其市場消費社會取得一致的中國更是如此。說到底，如果中國不能更好地協調其金融改革與實體經濟的再平衡，就絕對無法取得成功。
但好消息是，中國巨大的外匯儲備為它提供了重要的緩衝來應對貨幣和流動性危機。誠然，中國的外匯儲備在過去10幾個月中大幅下降，減少了7000億美元。最近，中國新增大量美元計價負債，國際清算銀行的數據顯示數目在1萬億美元左右（短期和長期債務之和），因此絕不能忽視外部脆弱性。但是，截至2015年12月，中國仍擁有3.3萬億美元外匯儲備，是其短期外債的四倍多，也遠超一國在無法從國際市場上借貸的情況下，仍有能力償還所有短期外部負債的原則。
當然，如果外匯儲備繼續以每年5000億美元（2015年的數字）的速度減少，這一緩衝將在六年後消失。這正是上世紀90年代末亞洲金融危機期間最大的擔憂。當時，人們普遍認為中國將步其他所謂的東亞經濟奇跡後塵。一些經濟體因為自身貨幣遭遇傳染性襲擊而耗盡儲備。但既然當時沒有發生這一情況，現在也肯定不會。如今，中國的外匯儲備比1997-1998年的1400億美元多20多倍。此外，中國仍保持巨大的經常項目盈餘，與上世紀90年代末其他亞洲經濟體紛紛出現大規模外部赤字的情況截然不同。 |
