事實上，從根本上講，貨幣活性來自於需求端的呼應，中國當前經濟增速回落是內外需萎縮叠加造成的，釋放流動性並不會有效緩解內外需萎靡和產能過剩壓力，反而會給宏觀經濟發出扭曲的信號，抬高金融市場風險。當然，貨幣政策是需要做出調整的，但貨幣政策調整必須著眼於解決兩大矛盾：一是總量和結構的矛盾；二是供給和需求的矛盾，因此，政策必須創新，除了可考慮放鬆商業銀行的存貸比之外，還可以考慮降低超儲率以提高貨幣乘數。
由於信貸投放在不同經濟主體之間並不均衡，中小企業信貸獲取難度明顯大於大型企業。廣大中小企業面臨較高的上市融資門檻，無法直接從資本市場融資，公司債券和股權融資只占不到1%，更加倚重於銀行信貸，如何降低中小企業信貸融資成本已成當務之急，因此，在新增貨幣投放中，要更加注重差別化信貸，對經濟領域的薄弱環節，特別是中小企業給予更大力度的支持。
因此，央行須強調利率市場化和匯率市場化結合運用，通過市場化來配置資源，這樣使資金信號、資金成本反映真實的社會和實體經濟的需求，通過市場化的引導和配置，使資金能夠真正配置到它所需要的地方去，而不至於使一些資金過度的流到實體經濟中。此外，貨幣政策需要配合長期投資需求的啟動，只有微觀主體的活躍性得到提高，貨幣活性才能提高，經濟才可能出現新的活力。 |
