中評社香港10月7日電／坐擁約2萬億美元外匯儲備的中國，是美國國債的第二大持有人，且近日又有媒體稱中國將最多再認購美國7000億美元救市計劃中的2000億美元國債。盡管此說法還屬猜測，但當前，中國最值得關心的問題莫過於，美國國債是否可能違約，會不會存在長期償付性危機？
在7000億美元救市方案通過後，基於美國財政體系壓力的考量，美國國債信用違約掉期（CDS，Credit Default Swap）市場認為，美國國債的違約幾率超過了麥當勞快餐連鎖店的同期債券。
美國債CDS保費飈漲
美國10年期國債CDS在今年1月時保費是7.5個基點，但到7000億美元救市方案通過後，該保費上升到了37個基點。也就是說，1億美元的美國國債，在2008年1月時年保費是7.5萬美元，但到上周末已經漲到了37萬美元。這意味著市場正日益擔憂美國國債的違約。而同期麥當勞公司10年期債券的CDS年保費是33個基點。
華爾街資深從業人士喻中對《第一財經日報》介紹，美國國債CDS交易已有至少4年的歷史。而隨著美國金融危機的深化，國債CDS保費連續增長，10年期國債CDS在今年1月的保費是7.5個基點，9月後節節上漲，雷曼倒閉前漲至21.5基點，倒閉後立馬漲至25基點。在宣布接管AIG後，10年期美國國債CDS的保費漲至30個基點，在7000億美元救市計劃被批准後，漲至37個基點。5年期美國國債保費也在連續攀升。
“在9月17日的CDS市場，德國10年期債券的年保費是14個基點。數據表明CDS市場認為美國國債的違約幾率超過德國、日本、法國、荷蘭、北歐等國家。” 喻中說。
瑞士信貸抵押交易總監郭傑群也對記者指出，美國國債的短期風險很小，但長期風險不小。當前的危機著實重挫了美國經濟，它一時半會兒恢復不過來。美國政府不得不繼續發債。完全有理由問一問，假如債務增長速度超過了GDP增長速度，美國政府將如何還債？
Fimat USA董事總經理許以達也指出：“我個人認為美國國債的真實評級已經到不了AAA水平了。只是標普、穆迪它們依然給出AAA的評級。”
財政負擔空前
累計來看，在7000億美元救市政策出台前，美聯儲已經投入6000億美元的救市資金用於退稅計劃、貝爾斯登、AIG、兩房、貨幣市場救援。美國政府也已經累計投入了1.3萬億美元之上。為此美國政府還連續提高了國債發行限額，在7000億美元救市計劃通過後已經提高到了11.3萬億美元。
喻中還指出，從長期來看，美國國內的健保計劃、社會保險空缺也需要巨大資金。所有這些都需要政府發行龐大國債獲取這些救市資金。
實際上，正有越來越多的人擔憂美國國債的長期違約風險。國際評級公司穆迪公司在2008年1月曾發布報告指出，如果美國不改革醫療保健和社會保障體系，美國國債的AAA評級將在很長時期內承受壓力。
|
