中評社香港8月7日電／美國《世界日報》8月7日載文《“中國拐點”的三大風險》，摘要如下：
房地產泡沫、高通膨、龐大地方債務隱然成為中國大陸經濟發展的新路障。因此，國際間關心大陸經濟問題的人士，提出了大陸經濟轉型能否平順過渡軟著陸的隱憂，進而稱這三項因素為轉型過程里的“中國拐點”。這個拐點會不會絆住大陸經濟向前衝刺的力道，甚或因為彎度過大而翻覆，當然是現階段大陸經濟的頭號議題。
大陸房地產泡沫的確已受到各界的關注，這當然有其結構性因素，非常類似台灣在八○年代中期的經驗。簡單講，國家的快速成長所累積的龐大財富與購買力，在找不到宣洩口的情況下，再配合本身貨幣的升值預期心理，遂使國外資金進一步往國內流動，形成過多浮濫資金湧入，國內貨幣供給閘門大開的局面。這也是房地產泡沫化的金融情勢，無法單獨用貨幣政策來管控，只能是局部性的沖銷，效果非常有限。
然而，今年4月大陸九大城市的房價已出現-4.9%的抑制現象，較諸去年+21.5%的漲幅，似乎已稍有冷卻的情況。當然，這個問題還沒有治本之道，只能說在城市化的熱潮中房價的上漲，連帶可能引發的金融體系的連鎖效應，恐怕也是政府所不願意見、也不容易應付的課題。因此，現階段只求不再火上添油，過度的抑制手段也會很保留。
至於通貨膨脹的問題，多少與金融海嘯後，政府盡全力放鬆貨幣，提升國內需求的擴張政策有關。當然，也與人民銀行抗拒人民幣短期內過度升值的緩升政策息息相關。然而，最近以來輸入性通膨的壓力稍微舒緩，經濟成長的減速，從10%以上到9%到8%，都是減少柴火避免通膨惡化的努力，看來消費者物價指數在今年第四季有望回軟，這也是好消息之一。 |
