中評社北京4月12日電／4月11日，上證綜指報收2308.93點，小幅上漲0.13%。然而回首2012年一季度的股市，卻是讓人歡喜讓人憂。
據人民日報報道，今年前兩月上證綜指一路上升，從1月初2160點左右，一路攀升至2400點左右。誰料，到3月中上旬，A股見頂下行，上證綜指從2400點左右又一路下行至2240點左右。從股指看，一季度A股成為全球表現最差的股市之一。
對經濟預期擔憂加深導致股市下行
有許多投資者不解——中國的經濟增速再慢也有8%左右的增長，比眾多發達國家的增長還快，為何股市還是“牛”不起來？
雖然多數上市公司保持盈利，但也有不少企業的盈利狀況不如上年。從已公布的2011年業績來看，有六成多上市公司去年業績增長，六成多上市公司增速放緩，主要板塊喜憂參半。
“股市是經濟的晴雨表，但它的行情更多的反映的是對未來的預期，而不僅僅是對過去經濟基本面的反映。”興業證券相關人士分析。
年初股市慢慢拉升，與投資者對2012年調控的經濟政策可能放寬鬆的預期有關。隨著通脹水平降低，央行下調準備金率的舉措出台，投資者確信貨幣政策可能鬆動，市場進入者明顯增加，市場人氣恢復。但是，到了3月，當房地產調控還將繼續的信號釋放後，人們對宏觀經濟預期的擔憂開始加深。
“房地產調控如果沒有鬆動，建材等一系列的行業可能受到影響；小企業PMI指數並不樂觀，表明內需拉動並不強勁；加上一季度企業業績可能不理想，油價上漲太快，這些都加深了投資者對上市公司盈利能力的擔憂，這些都對市場產生不利影響。”證券資深人士分析。
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