不過，儘管投資者們做好了中國經濟增長出現溫和減速的準備，但戰略分析師們稱，假如中國經濟增長率跌至7%以下，投資者們就會感到猝不及防。
美國銀行美林金融管理部5月份做的一個調查顯示，基金經理們對中國經濟增長率的期望值創下了18個月以來的新高，反映投資者仍抱有很大希望。美國銀行美林金融管理部的邁克爾.哈特尼特表示：“全球增長的風險來自人們對中國看法的改變。”
中國房地產債券市場是亞洲高收益率債券市場中風險最高的一塊。就連這個市場也維持了堅挺。雅居樂（Agile）等一線房地產開發商的債券收益率過去一個月上漲了約100個基點，但仍比去年的最高值低500個基點左右。
面對中國經濟增長的減速，投資者們為何如此不當一回事？有一個解釋是：他們認為中國將推出新一輪刺激舉措。
隨著經濟增速不斷減慢，中國可能加大在某些領域的投資。但分析師們表示，2008年中國政府為應對全球金融危機而推出的4萬億（合6300億美元）支出不大可能再現。
中國的政策制定者們最近表示，他們意識到上一輪經濟刺激計劃導致了投資浪費現象，造成了一些不良債務，並推動了通脹飈升。推出另一輪大型刺激計劃將是個錯誤。
“一段時間以來，許多人認為，政府只需動用幾個杠杆就能扭轉局勢。而最近的官方表態給了這些人沉重的一擊。”清華大學教授帕特裡克.霍瓦內克表示，“如今，政府自己也承認，問題沒那麼簡單”。
投資者們長期以來堅信一點：中國有能力讓經濟保持8%以上的平穩、快速增長。 |
