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| 如果明年人民幣啓動升值程序，湧入的熱錢再加上國內寬鬆的流動性勢必將讓中國離重蹈日本覆轍越來越近。 |
中評社香港12月2日電／美國《華爾街日報》12月1日載文《中國離重蹈日本覆轍有多遠？》，摘要如下：
11月30日，在南京舉行的中歐領導人會晤上，中國國務院總理溫家寶表示，一些國家一方面對人民幣提出升值要求，另一方面又採取貿易保護主義措施是有失公允的，中國將在合理水平的基礎上增強人民幣匯率彈性。
這意味著在貿易保護主義加劇的背景下，人民幣與美元掛鈎的匯率政策短期內不會發生改變，但如果中國的出口復甦或者貿易保護主義勢頭得到遏制，中國很有可能選擇放棄目前的匯率政策，市場人士也普遍預期明年下半年人民幣或將重回升值之路。
其實，人民幣是否應該升值或者升值的路徑選擇不能僅僅以出口和貿易保護主義情況為參照，即使明年下半年中國的出口出現了復甦，人民幣也不應該貿然升值。因為本幣升值，再加上寬鬆的財政和貨幣政策，恰恰是上世紀80年代後期日本陷入泡沫經濟，尤其是房地產泡沫的根本原因。90年代初房地產泡沫的破裂使日本經濟從此一蹶不振。目前中國政府已計劃在2010年維持經濟刺激政策不變，如果明年人民幣啟動升值程序，湧入的熱錢再加上國內寬鬆的流動性勢必將讓中國離重蹈日本覆轍越來越近。
中國會不會重蹈日本覆轍？這曾是近幾年中國經濟學界最為熱門的討論話題，中國的情況似乎也與上世紀80年代的日本非常相似： |
