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| 中國政府表示，樓市調控重拳不會放鬆。 |
中評社香港8月6日電／英國《金融時報》8月6日載文《中國樓市調整的關鍵》，摘要如下：
在過去的十年內，樓市調整一直是一塊難啃的骨頭。房價在1998年住房市場改革之後一路攀升，在部分地區已提前實現了“超英趕美”，而政府在抑制樓價過快上漲方面屢敗屢戰。最近一輪自2009年底開始的樓市調控，經歷兩年多的努力，終於顯露曙光。但隨著最近幾個月穩增長措施的加速推出，樓市價量和市場預期又一次出現了反彈的跡象。六月份的國家統計局數據顯示樓市成交量出現明顯的底部回彈，房價出現環比增長的城市數自去年10月後第一次超出環比下降的城市數。隨著最近北京新地王的出現，樓市是否會出現報復性反彈的擔憂開始上升。
筆者認為，從目前的市場判斷，樓市在下半年最可能出現的是一個底部回穩的過程。我們預計樓市政策方面不會出現大的變動，以限購為標誌的房地產調控仍會持續，但同時政策會進行微調以支持市場的剛性需求。在這一情形下，樓市的交易量很可能會首先出現底部逐步回穩或回升，房價可能在四季度會趨穩或小幅回升。而房地產投資的放緩則可能會持續到明年。在這一過程中，一線城市的調整周期會領先於二三線城市。
但是，樓市的上行風險在過去幾個月內大大增加。這一變化源於與對中國經濟下滑的擔憂和政府政策權衡的猜測。隨著二季度GDP增長率降到8%以下和通脹的明顯回落，政策的著重點已明顯向穩增長傾斜。在目前已經推出的各種政策措施中，加大公共部門投資，尤其是基礎設施投資，仍然是穩增長政策中最重要的一塊拼圖。
加大公共投資帶來的直接問題是，錢從哪裡來？中國經濟最近幾年的高速發展過程中，一個行之有效的模式是房地產與投資兩條腿走路。具體而言，房價的上升帶來地價的上漲。這一方面提高地方政府的土地出讓收益，另一方面，以土地作為擔保，地方政府可以通過融資平台的模式從銀行體系得到更多地貸款。而這使得地方政府有財力投資當地的基礎設施建設和經濟建設。基礎設施的改善和經濟的快速發展反過來進一步推高房價和地價，拉高房地產和相關行業。 |
