在國內，經濟學家們大多認爲經濟宏觀面繼續支持股市長期向好，國民經濟的强勁增長在整個十一五期間（2006-2010年）都有望保持，內需消費旺盛、出口産業升級、經濟結構調整、加上兩稅合幷等因素，使未來幾年上市公司盈利狀况將會不斷超預期……
在海外，國際投資界的多數分析師又再重新看好中國的上市公司盈利能力，極少數當時在5.30暴跌前後對中國的股市發出看空信號的專家現在也已無踪影，而在中國享有盛名的美國投資家羅杰斯甚至大呼“中國5000點，我還沒賣掉中國股票呢”!
然而，在這一片看好、做多的市場氛圍重新回來以後，普通投資群體和社會公衆似乎仍未找到這種直綫上漲的足够的合理解釋。當前較主流的觀點集中在“這一輪上漲肇因于上市公司業績增長超預期”上，即：在股改完成之後，資本市場已真正實現其價格發現和資源配置的兩大功能，社會資源的掌握者(包括各級國資委、民營資本家、上市公司管理層以及個人投資者)對上市公司的態度將會發生根本轉變，資源配置效率極大提高，結果是上市公司的整體業績會不斷超出預期，從而推動股市不斷創出新高。
如果稍稍遠離一下市場氛圍可以看到，新一輪“非理性瘋狂”即將出現，因爲中國證券投資市場的軟環境中仍有許多客觀條件幷不具備：例如政府對于資本運作的科學認識也只是處于初級階段，例如投資者還缺少理性地認識資本市場的風險防範，例如公衆對于資本市場法規政策的熟悉程度還不足够，例如百姓對各種證券欺詐和操縱市場等違規行爲還缺乏防範能力，例如企業誠信和中介誠信在社會中還有相當不足……總之，才走過17年的中國股市還是幼兒，走向成熟的路還很漫長。
上海股指躍上5000點，事實上對中國證券市場發展提出了更嚴峻挑戰。從時間和空間上說，未來的收益和風險將同步被放大，中國當前的社會誠信和股市環境事實上幷不支持過度地透支未來——這個全新的課題將是長期的、持續的。 |
