央行加息的前一天，中國政府剛剛出臺一項試圖縮小股市泡沫的新政策。20日，中國的國家外匯管理局公布了一項具有里程碑意義的决定，即允許中國公民直接投資香港股市。外界廣泛認爲，這一舉措是爲了吸納內地股市過剩的流動性，而流動性過剩恰恰是推動滬深股市資産價格步步升高的動力。
允許公民直接投資港股的决定是中國資本市場走向全面自由化的重要一步。此前，中國個人購買外匯有一個每年50000美元的上限。現在，購匯上限將被完全放開，前提是這些外匯要用于投資港股的資金賬戶。至少在目前，所有和投資港股相關的購匯活動都需要在中國銀行天津分行進行。中國政府試圖將天津打造成爲繼上海之後的第二個金融中心。
儘管這兩項利空措施應當會讓中國股市走弱——高儲蓄利率令銀行存款相對更有吸引力，而向內地投資者提供港股這一新的投資渠道應該會在滬深股市産生拋售壓力，但中國股市却完全反其道而行之，繼續保持上行態勢。
這一現象令一些分析人士感到困惑。德意志銀行駐香港的中國區經濟學家馬駿說，他對股市的適應性感到驚訝。“我本以爲股市會下跌”，馬駿坦言道，“但沒有任何實際的東西能讓我相信股市的這種反應是理性的。”
當然，在描繪中國新興的投資者階層時，理性肯定不是我們能第一個想到的用詞。現在，中國股民開戶數正以平均每天20萬戶的速度增長。 |
