中國的突出表現或許反映了如下事實，即在上海和深圳證券交易所購買股票的往往局限於國內投資者，與外國投資者的衝動無關。香港恒生指數——它包含海外基金可以購買的中國大陸企業的股票——自本月初以來下跌了1.5％。
美國銀行-美林公司首席全球股票策略師邁克爾•哈特尼特補充說：“金磚四國內部發生了許多脫鈎情况。”
如果你回頭看2008年第一季度，你會發現俄羅斯和巴西股市在上漲，而中國和印度股市在下跌。
“這主要是因為油價。當油價在2008年上半年快速上漲時，金磚四國中兩個石油出口國的股市上漲了，而兩個石油進口國的股市下跌了，石油是驅動市場的主要因素。”
俄羅斯RTS指數在1月1日至6月2日之間急漲了 87％，是當時世界各大股市中表現最好的。它此後的下跌並沒有與油價保持一致。油價同期上漲6％，如今仍在每桶70美元以上。
俄羅斯仍然令人擔心。預計其經濟今年將萎縮7％，許多公司面臨倒閉。
加拿大皇家銀行資本市場公司資深新興市場策略師奈杰爾•倫德爾說：“金磚四國（Brics)之所以成為比克三國（Bics，除去俄羅斯)是有一定道理的，因為俄羅斯將所有鶏蛋都放在一個藍子裡，其市場幾乎完全由石油和天然氣股票組成。”
但是，他說，如果你將俄羅斯排除在外，為何不將巴西也排除在外?它在地理位置和經濟結構上完全不同于印度和中國。其經濟預計今年也將萎縮，但大多數專家認為，巴西經濟只會萎縮1％。
高盛公司首席經濟學家吉姆•奧尼爾于2001年提出“金磚四國”一詞，他堅持認為其設想沒有過期。他說，甚至俄羅斯也值得留在這個首字母縮略詞內，要想成為一名Bric(金磚)，我的定義是，這個新興市場必須已經或者有潜力在今後10年內成為占全球GDP至少5%的國家……惟一可以想到的其他侯選國也許是墨西哥。”但他目前並不打算將金磚四國擴大。 |
