直至今天，人民幣仍沒有完成第一階段，完成的先决條件，是實現匯率和利率的市場化，北京目前的國策，反而是匯率穩定第一，利率受控第二，國際化的步驟變得次要。中國為了維護以勞動密集型企業為主的出口行業，不得不壓抑人民幣的升值，因此西方大國俱肯定人民幣的匯率，並未真正反映人民幣的價值；至於利率，最大銀行都是國有銀行，因此利率的高低，全由央行去决定。如是無論是匯率抑或利率，並沒有順應市場的需要，來進行自由浮動。
因而人民幣難以進入第二階段，要成為區域間的投資貨幣，先决條件是必須實現貨幣的自由兌換。而在目前，人民幣只能在經常項目下完成自由兌換，而未能實現資本項目下的自由兌換，原因是無論是金融市場，抑或金融監管，都處於一個相當低的水平，很難有足夠條件去開放資本項目下的自由兌換。較早前溫家寶總理亦承認，中國目前最欠缺的是有關的經驗、人才，甚至制度，若果短期內實現自由兌換，必然出現亂局。
人民幣當然無從進入第三階段，為了要成為全球的儲備貨幣，必須有能力為周邊國家，提供更多以人民幣計值的金融産品，目前以人民幣計值的亞洲債券市場仍有待發展。北京的恐懼是甚麼？是怕這類金融産品的高杠杆化、多複雜化、太浮動化，因而脫離中國的實際情况，走離中國的實際需要。但在這次的金融海嘯中，中國大陸是有失亦有得，失是走掉一個可使人民幣走向國際的機會，得是所有衍生工具與問題債券，較少滲入中國。
不過自今年初開始，北京已打開多個人民幣結算的窗口，又和六個國家及地區，簽署了總額達6500億元的貨幣互換協議，為人民幣的走向國際起步。在摸著石頭小心走路的階段中，可向已經全面開放的台灣與香港借力，特別是香港，有較多的國際聯繫，較佳的國際經驗，已變成國際化的先鋒。 |
