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| 資料圖：中國股市跌跌不休。 |
中評社香港2月9日電／英國《金融時報》2月9日載文《中國股市遭遇梅雨季節》，文章說，上證指數3300點沒站住、3200破了、3000點也沒保住，2010年的中國股市就象遭遇了梅雨季節一樣，不是雨轉陰，就是陰轉雨。摘要如下：
對於2010年的中國股市走勢，專家們普遍的預期是呈N字型走勢，也有的稱之為倒V字型走勢。然而短短一個月的實際情況卻讓專家們再次大跌了自己的眼鏡：自1月份大盤拉出月陰線以來，至目前已是連拉五根周陰線，2月8日，星期一，還是一根日陰K線。
上證指數3300點沒站住、3200破了、3000點也沒保住，2010年的股市就象遭遇了梅雨季節一樣，不是雨轉陰，就是陰轉雨。無奈，大盤指數只得再回“二時代”！那麼，為何今年以來股市持續著自己的梅雨季節走勢呢？
首先，緊縮預期直接導致了機構對A股市場的看法由此前的“高度一致”變為“分歧”，甚至看淡市場。如果說，2009年的股票市場是政策性確定，經濟復甦與增長不確定的話，那麼，對於2010年而言，則正好相反，即經濟增長可以確定，但政策性面臨著諸多不確定性。2009年高達近10萬億的新增貨款，充分障顯了市場充足的流動性。源源不斷的資金活水，讓2009年的中國股市走出了一個制度性的溢價行情。然而在中國經濟實現V型反轉並成功保八後的2010年，儘管流動性仍然會保持充足狀態，但再現2009年洪峰時的水平也是十分不現實的，回歸常態成為必然，市場對今年新增貸款的普遍預期是7.5萬億元。特別是央行今年出人意料地上調了存款準備金率以及金融管理部門對銀行信貸實行強力刹車後，退出以積極財政政策和適度寬鬆貨幣政策為核心的一攬子經濟刺激計劃，開始形成了一定的市場預期。
是否退出，何時退出，怎麼退出，在市場上形成了政策的不確定性。今年1月份，作為新興市場的印度已經率先加息，並拉開了政策退出的序幕。但對世界經濟和中國來說，政策退出有可能使得尚不穩固的全球經濟和中國經濟面臨波折，另一方面如果退出力度不足，又有可能帶來資產價格泡沫推高CPI的新隱患。因此這種潛在風險的存在，在使資產價格表現出博弈特征的同時，明顯對股市也形成了向下的牽引力。 |
