當去年底外界關注各國政府會否逐步退市時，中國領導人就多次強調維持偏向寬鬆的財政政策，保障救市措施不會半途而廢。中國大陸最近接連推出措施，控制樓市升勢和收緊資金供應，顯示北京對經濟形勢有了新的評估，同時快速調整了對應方針。大陸加快調控，最明顯是接連對樓市推出控制措施，其中包括嚴限購買第二套房；同時，中國央行先是在市場吸資，繼而宣布提高銀行存款準備金，這些措施的落實時間，比外界估計快得多。由於出招突然，觸發原先上升的港股掉頭向下，其中特別是內銀股調整至為明顯。
為甚麼北京會加快遏止資金過剩的勢頭呢？以目前大陸物價的上升速度，通脹未見明顯，民生沒有重大問題，所以調控加快與通脹或民生關係不應太大。比較可信的原因，應是見到經濟增速太快，同時外國資金有可能持續流入，容易造成資產價格膨脹，產生金融風險，故此希望在過熱情況未惡化前，及早作出預防。
復甦勢頭好，令中國成為熱錢流入的焦點，不少外資大證券行都看好今年大陸和港股市場，其中有人看好全年表現，有人則認為是先升後跌。無論是那一種看法，都認為至少上半年，大陸和香港資產價格趨升機會很大，熱錢極有可能因此受吸引流入，但在資金充斥下，令人對大陸形成資產泡沫的憂慮不斷加深，曾經因為憑沽空帳目有問題的巨企安龍（Enron）賺大錢的查諾斯（James Chanos），就斷言中國大陸樓市泡沫比杜拜大一千倍，認為有沽空賺大錢的機會。
投機家的言論和觀點，經常愛走極端，尤其中國近年的發展，早令不少西方分析家“跌眼鏡”。不過，中國經濟升溫加快，資產膨脹速度有增無已，加上年頭銀行新批貸款勢頭甚猛，假如任由大量資金繼續流動，無疑是火上加油，情況可以很快失控。從金融管理的角度，與其在危急時下重藥，冒產生嚴重副作用的代價，不如及早調整策略，可以估計，如果熱錢繼續流入炒作資產價格，北京收緊的力度會再加大。
大陸加強控制資金過剩，與力保增長並不矛盾。現時北京的重點是加大力度控制資產價格膨脹，特別是房地產的漲幅，同時希望推動產業升級和刺激消費市場。在這個“有控有保”的策略下，與資金流動有關的環節如銀行、房產，短期會受到較大的抑壓；但環保、內需環節，仍然會獲得扶持。 |
