由於不少炒家是靠借貸的杠杆效應來圖利，銀行扭緊“水喉”，他們較難借到錢，不得不售樓套現來應付資金需求。如果多炒家放盤離場，就會出現需求減而供應增的局面，滋生樓價向下的心理預期，令樓市結束上升周期。未來幾天的市場反應，將可見端倪。如果未如中央預期，不排除還有進一步的嚴厲措施。
中央扭緊“水喉”“治理”樓價，避免經濟過熱，和年多前大開“水喉”力抗金融海嘯一樣，都是屬於逆經濟周期的政策，反映不全靠市場“無形之手”的管治哲學。
資本主義傳統提倡政府愈少干預經濟愈好，任由市場供求自行調節找出平衡。金融海嘯一役，連最信奉這教條的美國政府亦出重手干預，各國央行也不停討論逆經濟周期的調控手法。
“逆經濟周期論”漸吃香
市場“無形之手”並非無濟於事，不過，當市場波動的情況去到極端，自然調節會極為痛苦，不排除“痛死人”的可能。當年港府出動千億元“打大鰐”，官員的觀點就是，當香港經濟被推到懸崖邊，不能不反擊自救。這一哲學在金融海嘯後廣被各國政府應用，甚至跨國攜手挽救經濟。
市場以往透過衍生工具的對衝緩和風險，但是近年衍生工具急速發展，對衝基金規模日大，已經形成喧賓奪主之局，以其杠杆式炒作、龐大資金以及信息透明度不足，反而令市場更加波動，泡沫更加膨脹，市場失衡的風險更大，加劇了市場調整的苦痛。
近年的糧價危機和金融海嘯，足見其脫軌運作對經濟民生的破壞力。面對這股新興左右市場的力量，令政府的干預抗衡，究竟是怎樣的作用，不再如以前般黑白分明。 |
