“覆巢之下，難有完卵”，在抑制大陸房地產泡沫的一系列調控政策壓力下，房地產行業面臨短期冰凍期，即管房地產股的估值相對較低。
摩根士丹利在報告中稱，雖然這輪措施較上一次調控更為嚴厲，但相信開展商要即刻進行“割喉式”減價促銷的機會很小，“因為它們在過去幾個月來已經未雨綢繆，而且也已經自律地提高本身的現金水平以應對市場的波動。”
此外，即使中央自去年第四季加大調控力度，但從今年首季內房股所公布的銷售數字，仍有相當可觀的增長。摩根士丹利稱，更重要的是，現在尚未看到政策趨向收緊，房地產商信貸轉移，這意味著至少在目前而言，它們的開工量不會減慢。
雖然政策風險大，但內地的城鎮化發展、家庭收入不斷提高，對房地產的剛性需求還是強大，支撐著樓市的長遠發展。但目前是否趁低吸納良機?答案可能是“否”。
蘇格蘭皇家銀行亞太區地產研究部主管吳嘉俊表示，預期這一次調控對樓價及成交量的打擊會如08年般嚴重，而內房股的資產負債表普遍較08年有所改善。即使如此，但該行短期亦看不到有任何因素可刺激它們的估值回升。該行維持對內房股板塊“中性”的評級，認為目前入市為時尚早。 |
