正是從1992年開始，中國吸引FDI迅速上升，從1991年的44億美元一躍至1992年的110億美元，同比增速高達150%左右，1993年又攀升至275億美元，同比增速又是150%，此後，FDI分別在1996年突破400億美元、2002年突破500億美元、2007年突破700億美元和2008年突破900億美元，增速逐漸加快。
作為一個發展中國家，吸引外資無可厚非，但中國的問題在於一面吸引外商直接投資，一面卻又創造著大量貿易順差，由於對外直接投資起步較晚而且揚帆出海並不太順利，這導致中國從1990年開始，幾乎連續二十年保持著經常項目（包括貨物和服務貿易項目、收益以及經常轉移項目，但以貨物貿易為主）和資本項目雙順差，只有1993年出現了經常項目逆差和資本項目順差的短暫國際收支平衡。
中國的貿易順差90%以上來自加工貿易，而外商投資企業在加工貿易順差中的比重在80%左右，這意味著中國的貿易順差70%以上都是由外商投資企業占有的，外商投資企業在中國通過低成本優勢賺取高額利潤（某種程度上，這也可以看做潛在的“熱錢”），與其同時，中國卻不得不把由外商直接投資和貿易順差推動的大量外匯儲備投資於美國國債等低收益品種，這一來一去之間帶來的國民福利損失不言而喻。
當然，中國吸引外資並非都是為了發展出口，有些外資之所以來到中國是看好中國本土市場，而中國之所以歡迎他們是期望“市場換技術”。但是，根據北京大學平新喬教授等2007年的研究，中國吸引外資後確實出讓了本土市場份額，但除了來自港澳台的外資以外，外資在技術外溢方面並無多少顯著的證據，倒是發現吸引外資不利於中國本土企業通過研發縮小與世界先進水平的差距。其實，這也與常識相符，如果直接花錢買都買不到的技術，就更不能指望通過吸引外商直接投資來得到，而即使能得到一定程度的技術外溢，也是可以直接花錢買到的。當年，日本和韓國都不是通過吸引外資來完成技術升級的，而恰恰是採取了相反的辦法。
概括地說，中國難舍難分的“外資情結”主要體現在給予大量優惠政策依靠外資拉動出口和幻想通過外資換來技術，前者會帶來國際收支失衡，後者會導致本土企業逐步喪失競爭力。
雖然說中國的開放政策要有所回頭，但並不意味著重新走向封閉，最起碼要取消或明或暗的外資優惠政策，保證對內外資企業一視同仁。目前來看，隨著中國國內資源、環境和勞工成本的增加，或許會降低中國對於外資的吸引力，這是一種有助於緩解國際收支失衡和提高本土企業競爭力的積極信號，不可偏廢，更不可借此給予外資更大的優惠政策（中西部地區已經出現這樣的苗頭），從而讓“開放”走向不歸路。 |
