世界銀行副行長林毅夫，日前形容負利率是一種窮人把錢存到銀行，補貼富人和大企業的機制。剛結束的中共十七屆五中全會，提出保民生和擴內需，今次加息符合這個政策方向，對抗通脹預期及資產泡沫，淩駕對套利熱錢流入的顧慮。
中國面對通脹升溫的內在因素時，國際間美國為解決經濟困境，不惜放出再度開動印鈔機進行第二輪量化寬鬆的訊息，美元匯價急挫，導致國際貨幣市場一片混亂，產生“貨幣戰”危機，美國期間拉攏各國齊向中國施壓，令人民幣匯價成為下月G20峰會的惹火議題。
美國國內又進行向貨幣匯率操控國開征懲罰性關稅的立法程序，美財政部是否把中國列為匯率操控國，押後至G20峰會之後，等如一把懸在中國頭上的劍。
中國副總理王岐山和美國財長蓋特納上周通過電話。人民幣這陣子加快升值，再加上人行今次加息，減輕美國壓低美元匯價的需要。加息公布後美匯轉強，市場近日傳出美國第二輪量化寬鬆措施規模比預期小。中美貨幣未能“休戰”，近日連番動作，或有各退一步的跡象。
今次加息包含經濟和政治因素。政治方面，下月G20峰會和美國中期選舉後，人民幣升值面對國際政治壓力。經濟方面，加息後大陸仍然處於負利率，會否展開加息周期，視乎經濟和物價反應。 |
