中評社北京2月5日電／去年CPI連續攀升後，實際利率在負區間內越陷越深，市場上的加息呼聲越來越強烈。央行也果然在去年10月和12月兩次上調存貸款利率各0.25個百分點。隨著通脹形勢的依然嚴峻，市場主流觀點認為央行今年肯定還會出手加息。但是今年到底會加息幾次，加息幅度究竟為多少，卻存在爭議。
一年定存利息調至2.75%
北京青年報報道，去年全年，中國居民消費價格指數（CPI）同比增長3.3%，雖然總體並不高，但通脹的苗頭卻十分明顯。從去年7月開始，CPI一路上揚。為控制通脹預期，央行於10月19日宣布34個月來的首次加息。一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。值得注意的是，10月的加息幅度不是以往慣用的0.27%，而是國際通用的0.25%。業內人士認為，中國銀行業利率的計算天數一向為360天，從這次開始央行選擇加息25個基點，暗示央行將在未來選擇國際慣例的365天的利率計算周期。
隨後報出的11月CPI漲幅創下28個月新高，達5.1%。當時加息預期達到頂峰，市場普遍認為央行會立即出手。然而，央行在數據公布的那個周五卻沒有任何動靜，直到12月25日才宣布再次加息0.25%。
這次加息使金融機構一年期存款基準利率由2.50%提高到2.75%；一年期貸款基準利率也提高到5.81%。
專家預測：今年定存將再上調0.75%
由於通脹形勢依然嚴峻，市場普遍認為央行今年會繼續加息。但加息幾次，總共加多少，什麼時候加，卻有不同看法。記者採訪的專家中，主張加息2－3次的人占多數。
渣打銀行認為，2011年中國央行上半年可能總共有3次加息，每次25個基點。
“2011年還將兩次上調存款準備金率和三次加息（下一次加息可能在本季度進行），以及允許人民幣進一步升值（年底美元兌人民幣匯率將達到6.3），以應對通脹壓力和不斷旺盛的內需反彈。”摩根大通中國區首席經濟學家王黔認為這些政策可能在未來幾個月提前部署，因為總體通脹數據仍高企且年初經濟增長面臨過熱風險。
德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿也預計今年會加息75個基點。不過他的分析更加深入。他指出，今年通貨膨脹很可能在4%－4.5%之間，而現在一年期的存款利率是2.75%，也就是說加150個基點才能勉強解決負利率問題。但現實中還有各種各樣的考慮，比如對實體經濟的擔心，對熱錢的擔心，對地方政府融資平台的擔心等等。加息也不是央行一個部門可以決定的問題。因此，決策者可能選取折中的方案，就是加息75個基點。他認為今年前7個月就會完成這75個基點的加息，因為此後CPI可能會持續回落。
匯豐大中華區首席經濟師屈宏斌則認為加息不能頻繁使用，幅度也不能太大。他認為數量型工具會對收緊流動性更直接，更有效，加息只能起輔助作用。不過加息有利於管理通貨膨脹的預期，中國還有空間在未來6個月進行兩次各25個基點的加息。但在目前美國實行第二輪量化寬鬆政策背景下，過度加息反而會引來更多的資金流入，從而會衝銷部分流動性收緊的力度。
交通銀行金融研究中心日前發布2011年中國宏觀經濟展望，預計2011年底之前，可能加息2－3次，每次0.25個百分點。交行也認為，我國利率連續、大幅上調會受到中美利差擴大可能導致資本加快流入等因素的制約。
|
