中評社香港3月2日電／隨著能源和食品價格的持續上漲，新興經濟體通脹壓力陡增，一些國家之前高呼的貨幣戰爭也偃旗息鼓，取而代之的是抗通脹舉措。分析認為，這將令新興國家貨幣繼續保持升勢，投資者更是看好盧布、墨西哥比索以及馬來西亞林吉特等大宗商品生產國貨幣。
新興國家升息意願轉強
《香港商報》報道，直到今年1月，從南非到巴西等等多個新興市場的國家都還在警告可能需要讓本幣展開競爭性貶值，以免本幣強勢上揚抑制經濟增長。但現在，控制匯率一說了無蹤影，反倒是，隨著食品價格迭創新高以及油價擊穿100美元／桶導致通脹威脅日益嚴重，升息意願愈發強烈。摩根士丹利指出，這意味著在外匯市場，發展中國家的貨幣走勢將繼續領先於發達國家。
野村證券駐紐約外匯研究主管諾德維克表示，如果一個國家的主要宏觀經濟問題從經濟增長過弱轉向通脹過高，這個國家就會考慮收緊貨幣政策。他指出，消滅通脹的最快方法就是本幣升值。
隨著油價和糧價上漲，巴克萊資本經濟學家估計，新興國家通脹有望加速上揚至6%，而發達國家通脹甚至不會超過2%。
摩根士丹利外匯策略主管柯克表示，新興國家，尤其是亞洲，面臨著顯著的國內通脹壓力。該行看好盧布、墨西哥比索以及林吉特，因為投資者猜測俄羅斯、墨西哥以及馬來西亞等大宗商品生產國將加息。
摩根士丹利預計，林吉特兌美元2011年將升值9%，而哥倫比亞比索兌美元將升值11%。
收緊幣策同時力控熱錢流入
美聯儲和日本的低利率政策促使投資者尋求高收益替代投資，推動新興國家貨幣過去兩年大幅上漲，蘭特兌美元升幅達到44%。但摩根大通首席市場策略師Jan Loeys認為，即便新興國家通過升息抑制通脹也不會斷然放棄資本控制。他指出，新興國家仍擔心，讓本幣升值就好像在公牛面前搖晃紅旗，“他們會在國內收緊政策，但也會竭力避免資本大規模湧入”。
過去兩周，中東和北非局勢促使尋求避險的投資者將資金撤出新興市場。數據顯示，截至2月23日當周，投資者從發展中國家共撤走19億美元資本，為連續第五周淨流出。
嚴重依賴進口國家將先升息
德意志銀行駐紐約的十大工業國（G10）外匯策略部門全球負責人Alan Ruskin稱，當面臨重大供應衝擊的可能性，而這種可能性又會損害經濟增長時，讓本幣升值就並不一定是件好事。
而花旗集團新興市場策略師Luis Costa則表示，嚴重依賴進口的新興國家將首先加息，這些國家非常容易受到大宗商品價格上漲的衝擊。他指出，土耳其等主要通脹進口國無法再繼續維持寬鬆貨幣政策以及讓本幣貶值。
在連續兩次降息之後，土耳其央行2月15日維持基準利率不變，以評估限制信貸的舉措是否會抑制消費需求。
俄羅斯財長庫德林2月21日表示，該國央行不會尋求抑制盧布升勢，並且將支持“更加靈活”的匯率機制，以期限制通脹。他說，俄財政部和央行可能會將通脹控制在政府目標（7%至8%）以內。
Investec Asset Management新興市場基金經理Werner Gey Van Pittius指出，新興市場非常擔心通脹，尤其是食品和能源通脹，因此本幣升值有其益處。 |
