北京大學政府管理與產業發展研究院執行院長閻雨教授說，目前看，美元是在走風險攤薄的路線，中國持有的美債受制於美元貶值。他說：“中國持有美元外債從國家戰略層面上說，政府的意圖很明顯。就是加強中美經濟的深度合作。但事實情況呢，最起碼目前來看，未必能達到我們預期的目的。現在我們戰略目的沒有達到，反倒成為美國的一個制手。美國拼命貶值美元，這實際上是一種風險攤薄。它把美元積累的風險全部攤薄給了發展中國家，持有它外債的國家。”
閻雨教授指出，中國的外匯儲備投資不能只著眼美元國債，還可以考慮投資歐洲和亞洲一些經濟規模大的經濟體。除此之外，中國還可以考慮投資經濟前景看好的資源型發展中國家。
英國布魯內爾大學中國經濟問題專家劉芍佳對美國之音表示，有兩個原因促使中國必須買美國國債。“第一個原因是中國持有的是美國國債，美國政府要給中國政府付利息，而且沒有風險，除非美國政府破產。第二個原因，中國政府堅持不升值人民幣，出口力非常高，有很大的貿易結餘，這些結餘總要有地方去。那不如買美國國債。所以這兩個原因促使它必須買美國國債。”
有分析認為，在弱美元的前景下，中國購買美債的熱情會被削弱，未來中國增持美國國債的速度會放慢，而中國會將美元儲備投資其它途徑。對此劉芍佳教授認為，受客觀條件的制約，中國其它的投資機會並不多。
他說：“它有很多可觀制約因素。最簡單的是前合同語言問題。語言問題解決了，還有適用的法律問題，是用美國法，還是英國法，或者中國法。大家又爭執不下，又談不攏。所以有很多具體原因，不是那麼簡單的。”
不過，劉芍佳教授說，中國已經注意到美國國債的風險問題，最近這次增持2000多億美元國債是通過英國金融機構購買。他指出，這種操作的好處是，即使美國政府破產，憑借英國金融機構的擔保，中國的美元債權損失仍可以得到一定的補償。 |
