國家統計局公布的數據顯示，地方投資居高不下。今年1到7月份，固定資產投資(不含農戶)15.242萬億元人民幣，較去年同期增長25.4%，比1-6月份回落0.2個百分點。在此期間，中央項目投資9075億元，按年下降4.7%；地方項目投資14.3345萬億元，增長28%。地方政府、各部門不再大幹快上就謝天謝地，根本禁不住政府再一次慫恿，恐怕投資總額會高到20萬億，到時局面將不可收拾。
中國股市下挫不是投資率不夠，主要不是外部因素的衝擊，有一個事實無法掩蓋，從去年以來，全球經濟還在復甦過程，美國股市躍躍欲上，中國股市就步入了低迷周期。從2009年9月8日的3478點高位下探以來，在狹窄的區間內來回震蕩，2011年8月9日以美債與歐債危機為導火索，到達2500點的區間。
很難說這不是有意為之的結果。證券市場的融資與再融資成為企業避免債務違約、成為銀行保障安全邊際的主要手段。數據統計顯示，2010年A股市場實現了1.02萬億元的天量融資，其中首發融資4883億元；再融資額5317億元。中國銀行業實現了有史以來最大規模的融資，16家上市銀行中的11家共募集資金超過4000億元，工中建交四大行再融資就超過2700億元。這遠遠不是結束，預計上市銀行未來一兩年需要頻繁再融資。目前，16家上市銀行中已經有14家宣布了再融資計劃，規模約4635億元。其中工農中建四大行將合計發行次級債2200億元，雖然債權融資與股權融資有所不同，但由於債權融資的資金同樣來自資本市場，對股市資金面同樣構成負面影響。加上已公布的定向增發、配股、可轉債等方式補充資本金的銀行，2011年銀行業的再融資規模有可能超過2010年。連2009年年底推出的創業板都在呼籲再融資。這樣的天量融資，遠遠大於公司給投資者的回報，股票市場當然易跌難漲。
融資倒也罷了，層出不窮的利益輸送與內幕交易讓股市成為零和博弈，上市公司業績變臉、次新股不斷圈錢、創業板暴富階層，都成為證券投資者心中大痛。
滬綜指下挫到2500點，8月8日A股市場蒸發1萬億市值，這當然拜全球債務危機所賜。但A股市場長期低迷，內幕交易、利益輸送屢禁難治，圈錢市胃口大開，則是長期低迷的根本原因。鑒於A股市場與外界資金基本隔絕，基本沒有金融杠杆，因此國外股市大挫實際影響不大，只是A股普通投資者借他人酒杯、澆自己塊壘，而權勢投資者則想借機倒逼出寬鬆的貨幣政策罷了。 |
